「気候に優しい」投資として数百万ユーロが主要な炭素排出国に与えられていることが、新たな調査で明らかになった。
によると、化石燃料大手のBP、シェブロン、エニ、エクソン、レプソル、シェル、トータル・エナジーズなどが後援者となったという。ボクスユーロップ。
調査では、イタリア最大の銀行インテサ・サンパオロ傘下の資産管理会社ユーリゾン・キャピタルＳＧＲが推進するグリーンファンドが精査された。
ユーリゾンは、EUの規制枠組みの欺瞞的な表現と抜け穴を利用して、実際には大規模汚染者に資金を提供する「グリーン」金融商品を販売する、欧州各地の金融業者のうちの1社である。
「グリーン」投資は必ずしも持続可能であるとは限りません
ヨーロッパは、いわゆる「グリーン」投資市場における世界のリーダーです。しかし、Voxeurop の調査で明らかになったように、これらの投資は持続可能でも責任もないことが多いです。
曖昧な規制やあいまいな用語を悪用して、実際に資金を提供している企業もあります。化石燃料会社。
Voxeurop は 4 つのいわゆる「」を分析しました。持続可能なEurizon が提供する資金。この資産管理会社は、欧州で「グリーン」商品を提供する多くの金融機関の一つで、3,810億ユーロ相当の顧客資産を管理している。
2022年、ユーライゾンは化石燃料会社7社の株式を2億800万ユーロ以上の価値で購入し、それらを同社が「持続可能かつ持続可能」と呼ぶポートフォリオ内に配置した。責任ある投資'。
金融市場アナリストのリフィニティブのデータによると、2023年4月の時点で、EU規則でグリーンに分類される総額82億ドル（76億ユーロ）のファンドがユーリゾンによって化石エネルギー企業に与えられた。
ユーライゾンが支援する化石燃料メジャーは、195のメガ石油・ガスプロジェクトそれだけで、パリ気候協定で認められている残りの 1.5℃ の炭素予算を使い果たすことができます。
化石燃料会社はどのようにしてグリーン資金を調達するのでしょうか?
レプソルや他の化石燃料会社は「『グリーン』基金への参加に関心を持っている。そうすることでより多くの資金が得られるからである」と、倫理委員会の専門家ファビオ・モリテルニ氏は説明する。ファイナンスエティカSGR社。
曖昧な言葉で投資家を惹きつけることで、こうした持続可能と偽りのファンドは、市場でのパフォーマンスを上回るパフォーマンスを見せてきた。彼らは、持続可能性の目標が完全に欠落している指数を追跡することで、高いリターンを保証してきました。
「欧州委員会の規則では、持続可能性の目標を決定する際に投資家に裁量の余地が残されています」とモリテルニ氏は言う。 「これにより、市場は資産管理の規制環境の変化に柔軟に適応しやすくなり、商品の差別化が可能になります。
「しかし、グリーンウォッシングを排除するものではないようです。実際、多くのファンドは今でも委員会の持続可能性目標に沿っていない戦略を追求し、環境や社会への影響をほとんどまたはまったく考慮せずに利益を優先することができます。」
独立系持続可能な開発会社アヴァンジのインパクト・ファイナンスと持続可能性の専門家であるアレッサンドロ・メッシーナ氏は、「ファンドマネージャーは可能な限りEUの規制に従おうとするが、市場で収益性の高い商品を持っているのであれば、それほど努力する必要はない」と付け加えた。ルールを強制するためだ。」
ユーリゾンの契約前の目論見書では、問題のファンドが「持続可能で責任ある」とさえ示されていた。投資”。これは、それらがEUの規制枠組みで定められた基準を遵守していないという事実にもかかわらずでした。
サステナブルファイナンスはどのように規制されていますか?
の金融サービス部門に関する欧州持続可能性報告規則は2021年に発効し、財務アドバイザーが契約前の文書やグリーン投資に関して満たさなければならない透明性基準を課している。
投資家は、運用会社によって「グリーン」（第 8 条および第 9 条の規制に相当）または「グレー」、つまりサステナブル・クレームのない（第 6 条）の 2 つの色合いに分類できる投資に向けて誘導されるべきです。
「ライトグリーン」製品は第 8 条に記載されている基準を満たしており、「環境および/または社会的特性」を促進する必要があります。しかし、これらの特性の明確な定義はありません。
この抜け穴により、運用会社は、ファンドに環境的に不健全な企業が含まれている場合でも、独自の原則に従って、または格付け会社の評価に従って、ファンドをライトグリーンに分類することができます。
欧州証券市場監督局（ESMA）は、ライトグリーンファンドは「ダークグリーン」ファンドに比べて持続可能性に関する野心が低いとだけ述べている。後者は、100％持続可能な投資を目標とする必要があります。つまり、環境に重大な損害を与えてはならず、炭素排出量の削減を促進しなければなりません。
ライトグリーンファンドとダークグリーンファンド
「環境機能を促進する製品」（薄緑色）と「持続可能な製品」（濃い緑色）という 2 つの用語の違いは、経験の浅い投資家にとってはわずかなものに見えるかもしれません。しかし、規制の観点から見ると、その違いは明らかです。
ダークグリーンファンドはさらに厳しい基準を満たさなければなりません。そのため、良心的な投資家にとっては魅力的ですが、規制を遵守することで大きな負担がかかるファンドマネージャーにとっては魅力的ではありません。
EU の規制は完全に透明性に基づいています。したがって、マネージャーはファンドをグレー、ライトグリーン、ダークグリーンのいずれに分類するかを選択できます。
エスマ技術基準2023 年 1 月 1 日に採択されたこの法律により、「ダークグリーン」製品の透明性負担が増加し、代わりに「ライトグリーン」分類への大幅な移行が促されるほどになりました。
ある調査によると、これらの再分類されたファンドの価値は 2023 年に 1,750 億ユーロに達しました。勉強財務アドバイザリーおよび分析会社モーニングスターによる。
ダークグリーンファンドの基準は何ですか?
すべてのダークグリーンの持続可能な投資について、ファンドマネージャーは指標、データ、方法論、および詳細な情報を提供する必要があります。14の指標「主な悪影響」（PAI）と呼ばれる、EU の規制によって規定されています。
これらの指標には、ポートフォリオ企業の温室効果ガス排出量 (直接、間接、および合計) および投資における化石燃料企業の存在が含まれます。
それにもかかわらず、サステナブルなファンドマネージャーは依然として、大きな汚染者彼らのポートフォリオに。
第一に、第 8 条によって提供される柔軟性のおかげで、ファンド マネージャーは、ファンドが「環境および/または社会的特性」 (薄緑色) を促進すると考える基準を独自に定義できます。
第二に、言葉の意味の曖昧さ不注意な投資家のために、多くの運用会社は第 9 条の基準を満たさないファンドを「持続可能で責任ある」ものとして市場に出すことを選択します。
ユーライゾンは化石燃料ファンドを「ライトグリーン」と分類
その中で管理報告書, ユーリゾンは化石採掘企業に投資しているにもかかわらず、自社のファンドを「ライトグリーン」と定義している。
サステナビリティに関する開示セクション- 製品の社会的および環境的特性を説明する必要がある場合、その情報は ESMA 規格で必須であるにもかかわらず、空白のままです。
ユーリゾンは 3 年以上にわたり、特定のファンドをダークグリーン、つまり完全に持続可能で責任あるファンドとしてラベル付けしました。契約前の投資家に公開される文書。同社は、Voxeurop からこの調査のために連絡を受けて初めて文言を修正した。
ユーリゾンは、持続可能な投資の評価のために EU が提供する 14 の指標のうち 6 つだけを考慮していることを認めているだけでなく、開示環境、社会、コーポレート・ガバナンスの推進について（ESG）、EU の規制で要求される情報の詳細には触れず、単にそれらについて言及しただけです。
グリーンファンドのコンプライアンスと執行が不足している
実際、EU の規制には詳細な規定が定められています。テーブルこの文書には、管理者は指標、計算対象の期間、方法論の説明、後続期間の予測を含める必要があります。
これらの基準は、提案された投資による環境的および社会的悪影響を透明性をもって特定し、定量化することを目的としています。
このような情報は、投資家が投資を開始する前に製品が十分に持続可能かどうかを評価するために不可欠です。お金そこに。
Etica SGRのフランコ・モリテルニ氏は、「マネージャーは望むものを何でも宣言できますが、その場合、指標に基づいてどのような悪影響があるかを文書化する必要があります」とコメントしています。
しかしユーリゾンは、規制に記載されている文書の提供に限定しており、データは含めていない。
「これはコンプライアンスと執行の問題のように思えます」とメッシーナ氏は言う。 「資格を取得することはできません」投資それが第 8 条であれば持続可能です。これを「持続可能性要素への注意」と認定することもできます。それが規制によって生じる違いです。
「明らかに、賢すぎる人、または自分が何を言っているのかよくわかっていない人がいます。」
この矛盾について2023年5月にVoxeuropから質問を受けたユーリゾン氏は、持続可能な投資資格は「すでに来年7月に予定されている、募集文書を更新する最初の有益な機会に削除されるだろう」と述べた。
2023 年 8 月 4 日、ユーリゾン更新されましたその重要な情報文書では、約束通り「持続可能で責任ある基金」という言葉が削除された。この更新は、グリーンファイナンス規制が発効してから 3 年 6 か月後に行われました。
の調査Voxeurop によるこのプロジェクトは、の支援を受けて実施されました。ジャーナリズム基金ヨーロッパ。
