によるソシャ・ムジカロバとイワン・ミクローシュ
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この記事で表明された意見は著者の意見であり、ユーロニュースの編集上の立場を決して表すものではありません。
イワン・ミクローシュ氏とソシャ・ムジカロヴァ氏は、今こそ機会が訪れたときに支援を縮小する方法を検討する時期だと言う。
欧州最大の経済国であるドイツがパンデミックに見舞われた企業への金融支援を年末まで延長する中、パンデミック支援をいつまで、どの程度継続すべきかという議論が注目を集めている。
財政支援と雇用維持制度は、コロナウイルス危機に対する欧州の対応の根幹となっている。ロックダウンによる売上の急激な縮小に直面する中、企業への直接的な賃金補助金が企業の存続に貢献した。また、雇用の喪失を防ぎ、企業内で人材を維持するのにも効果的です。
企業のキャッシュフローを改善するための他の財政措置（税金やローンの支払い猶予、猶予、ローン保証など）と併せて、この反応は倒産の抑止に効果を上げている。昨年パンデミックが発生してから最初の6か月間、ユーロ圏の倒産企業数は四半期比で減少した。
ヨーロッパの刺激は、大西洋の反対側で提供されるものとは異なります。
米国では、雇用の維持に重点を置くのではなく、失業者に金融援助が発行され、危機の展開に応じて企業や部門間で労働者の迅速な入れ替えが可能になった。
ワクチン接種が進む中、欧州はパンデミックの新たな限界点に近づき、感染は徐々に減少し、衛生上の制限も解除される見通しだ。このような点は、欧州経済を下支えしている現在の大規模な景気刺激策を見直す機会となるかもしれない。
欧州各国政府は、そのような機会が訪れた際に支援を緩やかに縮小する方法を今から考え始めるべきだ。
そのために押さえておきたいポイントは大きく3つあります。
1 つ目は、政府は大規模な経済規模のプログラムから、より適切な対象を絞った選択的支援に移行する必要があるということです。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックに対する早期の緊急対応は、危機を収束させるのに効果的でした。差し迫った緊急事態が迫っており、企業や国民の予想以上の対処能力を反映してGDP予測も上方修正されている現在の状況では、ワクチンの普及が勢いを増す中で、既存のアプローチの変更が正当化される。
第二に、政府は次の回復段階に向けて援助パッケージを調整する際に、過去の危機からの教訓を探るべきである。たとえば、2010年のユーロ圏危機は、圧力にさらされている負債を抱えた企業がさらなる負債を負わなくなる時期が来ることを教えてくれた。この傾向は今回の危機でも見られたものである。したがって、負債と自己資本の増加に重点を置いたプログラムは、より適切になる可能性がある。介護会社が健康を取り戻すことに成功した。さらに、2008 年から 2009 年の世界金融危機は、労働者への継続的な支援には実際に価値があり、効率の損失は最小限で済むことを私たちに教えてくれました。
第三に、経済全体の支援を長期間維持し続けることは、欧州にとって機会を逃す可能性がある。政府が経済全体にわたる政策を撤回した後に始まる、より良いビジネスモデル、雇用、セクターへの労働者と資本の再配置は、起業家精神を支援し、新たな価値創造を解き放つ可能性があり、基本的なレベルで欧州経済の生産性にとって有益である。
無選択的な支援を継続することによって、そのような有機的な経済再編を完全に回避するのは間違いである。
もちろん、通常のコストと利益に関する考慮事項が適用されます。一方で、突然支援を撤回すれば、まだ危機を脱していない、健全で業績の良い企業があまりにも多く潰れる可能性がある。
一方で、存続不可能な雇用を維持し、生産性の低い企業に生命維持装置を付け続けることは、景気回復に悪影響を及ぼし、欧州企業の生産性とその根底にある公共支出のモラルを損なう可能性がある。
したがって、段階的廃止は、新型コロナウイルス感染症の最も深刻な影響に苦しむ家族、個人、企業を継続的に支援する持続的かつ的を絞った支援プログラムと並行して行われるべきである。
選択的支援は経済にとってコストがかからない可能性があるのと同様に、競争力の高いユーロ圏諸国ではゾンビ化のリスクが小さい可能性があります。
生産性の低い国々は、危機対策のためのクッションが小さいだけでなく、しばしば非効率につながり、既存の南北の生産性格差がさらに深まる可能性があります。
EUの6,725億ユーロの復興・強靱化基金からの資金が橋渡しに役立つ可能性があるが、それは賢明な投資が競争力を高め、経済成長を加速させる抜本的な構造改革と結びついている場合に限られる。
コンクリートやインフラの補修だけに重点を置いた投資プロジェクトが大半を占める復興計画は、この目的を達成することはできません。
今こそ、機会が訪れたときにサポートをロールバックする方法を検討する時期です。その一歩が徐々に解き放つ新たな価値創造こそ、欧州が求めているものなのかもしれない。
イワン・ミクローシュはスロバキア共和国の元財務大臣であり、シンクタンクMESA10の所長です。ソシャ・ムジカロバ氏は、GLOBSEC のチーフエコノミストです。
