OECDは、世界貿易の緊張が噛むにつれてユーロ圏の成長の見通しをトリミングします

経済協力開発機関（OECD）によると、ヨーロッパの経済は、貿易の混乱と持続的なインフレが感情に重きを置くにつれて、予想よりも弱い回復のために設定されています。

パリに本拠を置く機関は、12月の予測の1.3％から、ユーロ圏の総国内生産成長予測を2025年の1.0％に減らしました。

ダウングレードは、地政学的および貿易リスクの高まりの中で、投資の鈍化と消費者の信頼を抑制したことを反映しています。一方、OECDは予測を0.2パーセントポイント削減して3.1％に削減するため、世界の成長も弱体化すると予想されます。

改訂された予測は、2025年3月3月に暫定報告書であるOECD経済見通しであるOECD経済見通しで発表されました。このレポートは、ヨーロッパでの脆弱な回復と、経済的断片化に起因する重大なリスクを強調しています。

ユーロエリアの成長が格下げされ、ドイツは依然として弱いリンクです

2025年のユーロ圏の予測される1.0％の拡大は、12月の予測から0.3パーセントポイントの低下を示しています。ブロックの最大の経済であるドイツは、最も急激な改訂に直面しており、GDPは2025年にわずか0.4％に成長すると予想され、以前の0.7％から減少しています。

OECDは、ユーロ地域全体で「不確実性の高まりが成長を維持する」ことを指摘しました。 2026年、ユーロ圏の成長も0.3パーセントポイント減少して1.2％になっています。

OECDによると、より広範なユーロ圏は、外部の需要の弱さと借入コストの上昇に苦労し続けており、強力なリバウンドの可能性を制限しています。

フランスとイタリアは、それぞれ0.8％と0.7％にわずかに下向きの調整が見られました。

スペインは比較的明るい場所であり、2025年の成長予測は2.6％、2026年は2.2％で、以前の推定値をわずかに上回っています。

貿易の断片化と経済的不確実性は重要なリスクをもたらします

OECDは、貿易の障壁と地政学的な不確実性をエスカレートする可能性があると警告しています。

「世界経済のさらなる断片化が重要な懸念事項です」と報告書は述べており、「貿易障壁のより高い増加が世界中で成長し、インフレを増やすだろう」と付け加えた。

貿易制限が広がり続けると、グローバルGDPは今後3年間で0.3％減少する可能性がありますが、インフレ率は年間0.4ポイント上昇する可能性があります。

貿易の混乱は北米を最も激しく襲った

OECDの最新の予測は、ドナルドトランプ政権の下で新たに課された米国の貿易関税による経済的フォールアウトを反映しています。

メキシコとカナダは最大の下向きの改訂に直面しており、メキシコの2025年のGDPは現在1.3％縮小すると予想されており、12月の見積もりから2.5ポイント削減されています。

カナダの成長見通しは、1.3パーセントポイントでわずか0.7％に削減されました。

米国経済はまた、その予測削減を見てきました。現在、GDPは2025年に2.2％増加すると予想され、12月から0.2パーセントポイント減少しています。

OECDは、米国への貿易暴露が高いため、「カナダとメキシコではマイナスの影響が特に深刻であると予測されている」と述べた。

冷却需要にもかかわらず、インフレは残ります

インフレは依然として永続的な課題です。 2022年のピークから価格の伸びは遅くなりましたが、ユーロ圏のヘッドラインインフレは2025年には2.2％のままであると予想され、2026年には2.0％になります。

OECDは、「労働市場が厳しく、商品のインフレが非常に低いレベルから拾われている」と述べているため、サービスのインフレは引き続きプレッシャーをかけ続けています。

英国では、インフレ率はより長く維持され、今年平均2.7％であると予想され、2026年には2.3％に減少しました。OECDは、「現在、中核インフレは中央銀行の目標を超えていると予測されています」と述べました。

通貨緩和は期待されますが、慎重に

インフレはまだ目標を上回っているため、中央銀行は積極的に料金を削減する可能性は低いです。 OECDは、欧州中央銀行（ECB）が2025年後半までに主要な政策率が2％に低下すると予測されると予想しています。イングランド銀行もレートを削減すると予想されますが、測定されたペースで。

しかし、米国連邦準備制度は、「ベースラインの投影で2026年までのままになるまで変更されていないと予測されています」。一方、日本は超ルース金融政策からのゆっくりとした出口を継続することが期待されています。

協力と構造改革の呼びかけ

OECDは、さらなる経済的断片化を避けるために、より大きな国際協力が必要であると強調しています。

「国々は、グローバルな貿易システム内で懸念に対処する方法を見つける必要がある」と報告書は述べ、「生活水準はこれらの措置をサプライチェーンの回復力を強化する努力と結合することから恩恵を受けるだろう」と付け加えた。

構造改革は、特にヨーロッパでの長期的な成長を促進する上でも重要です。 OECDは、生産性を向上させ、規制の負担を軽減し、デジタルインフラストラクチャに投資するための措置を求めています。また、このレポートは、「人工知能技術のより速い拡散も生産性に大きな利点をもたらす可能性がある」ことを強調しています。

ヨーロッパと世界経済がますます不確実な景観をナビゲートするにつれて、「重大なリスクが残っている」とOECDは警告しています。これまでの成長は回復力があることが証明されていますが、世界経済は貿易緊張の高まり、政策の不確実性、頑固なインフレの形で「重要な懸念」に直面しています。