ドイツとフランスの契約として、第4四半期にユーロ圏経済が停滞します

ユーロ圏経済は、2024年の第4四半期に停止に基づいており、ブロックの2つの最大経済圏であるドイツとフランスが予想よりも悪い収縮を発見し、地域の持続的な経済的衰弱に対する懸念を強化しました。

木曜日にユーロスタットが発表した予備データによると、ユーロ圏の国内総生産（GDP）は前四半期から変更されず、第3四半期に記録された0.4％の成長とアナリストによる0.1％の拡大予測から急激に減速しました。これは、2023年の第4四半期以来、最も弱いパフォーマンスを示しています。

より広範な欧州連合（EU）の場合、GDPは0.1％の四半期に上昇しました。毎年、季節調整済みのGDPは、ユーロエリアで0.9％、EUで1.1％増加し、前四半期の0.9％と1.0％の測定値からそれぞれわずかに改善されました。

ドイツとフランスは失望し、ポルトガルはアウトパフォームします

成長の最大の抵抗は、ドイツとフランスから来ました。

ドイツの経済は0.2％縮小し、予想される0.1％の減少よりも悪化しましたが、フランスのGDPは0.1％減少し、停滞に対する期待がありませんでした。一方、イタリアの経済は2四半期連続で横ばいのままであり、控えめな0.1％の増加の予測に反しました。

一方、一部の周辺経済は上回りで、ポルトガル（+1.5％）が成長ランキングをリードし、リトアニア（+0.9％）とスペイン（+0.8％）が続きました。

最も弱いパフォーマンスは、アイルランド（-1.3％）、ドイツ（-0.2％）、フランス（-0.1％）で記録されました。

「もう一度、それはポルトガルとスペインで特に強力な拡大を伴うほとんどの成長を促進する周辺です。フランスとドイツは、政治的混乱と並んで十分に実証された構造的および周期的な逆風に直面しているため、引き続き引きずられています」とFXは言いました。 Ballinger GroupのMarkets Analyst。

ECBレートは、弱いデータの中で広く予想される削減：今後さらに？

予想よりも弱いGDPの数値は、欧州中央銀行（ECB）本日のポリシー会議で金利を削減します。

市場は、25ベースポイント削減で2.75％に完全に価格設定されており、2025年末までに予想される4つのレート削減を予測しています。

フランクフルトは、インフレがECBの2％の目標に向かって進行する一方で、目に見えて苦労している経済を刺激するために、レートカットサイクルを継続するよう圧力を受けています。

ECBのChristine Lagarde大統領は、金融政策だけでは成長を復活させるのに十分ではなく、競争力を改善するために構造改革とともに財政的措置が必要であることを強調することが期待されています。

ECBとFRBの間の政策の相違は広がります

ECBの予想レート削減はaを強調します金融政策の相違の増大米国連邦準備制度は、水曜日の会議で4.25％から4.50％の間で安定しています。

FRB議長のジェローム・パウエルは、米国経済の回復力を強調し、さらに削減するために「急いでいない」と繰り返し述べた。

「ユーロ圏経済は壊れやすく、停滞した成長と景気後退のリスクの上昇に直面しています。第4 GDPデータはゼロに近い成長を確認し、PMI調査は継続的な製造収縮を示しています。 Converaのグローバルマクロ戦略家であるBoris Kovacevic氏は、次のように述べています。

市場の反応

ECB会議に先立って、午前中のヨーロッパの取引で、ユーロは約1.04ドルで安定したままでした。ソブリン債の利回りは、ユーロ圏全体で減少し、安全な在宅資産に対する需要の増加を反映しています。

ベンチマークのドイツのバンドの利回りは6ベーシスポイントを2.52％に下げ、フランスの10年のオート麦利回りは3.26％に減少しました。イタリアのBTPは、7ベーシスポイントを3.60％にスライドさせました。

ユーロ圏の株式は、Euro Stoxx 50インデックスが0.5％上昇したため、限られた反応を見ました。オランダの半導体大手ASMLホールディングNVは3.3％増加し、予想よりも強い収益を掲載し、見通しの改善を発行した後、水曜日から5.5％の集会を延長しました。

ドイツのDAXインデックスは0.2％上昇し、新しい記録上の高値になりましたが、投資家が停滞した収益ガイダンスとコストの上昇に反応したため、Deutsche Bankの株式は3.4％に低下しました。

スペインのIBEX 35は、不動産と銀行の株式の利益によって率いられ、0.8％上昇し、0.8％上昇しました。