米国が新大統領選出の準備を進める中、多くのアナリストがトランプ大統領の勝利が世界経済に何を意味するかを概説している。一方、ヨーロッパはハリス氏に何を期待できるでしょうか？
民主党候補カマラ・ハリス氏は先月、FOXニュースに対し、「私の大統領職はジョー・バイデン大統領職の継続にはならない」と語った。
国内政策に関して言えば、これは真実かもしれません。専門家らは、ハリス副大統領が前任者から離れる用意がある特定の政策分野（貿易関連など）について概説した。
しかし、さらに遠くに目を向けると、来週の選挙でハリス氏が勝利しても、世界的に大きな混乱を引き起こすことはないだろう。少なくとも経済的に言えば。
同じくホワイトハウスの鍵を争うライバル、ドナルド・トランプ氏の勝利の可能性についても同じことは言えない。
「ハリス氏が勝利した場合に私が強調できる主な点は、対照的に、トランプ氏が関税計画を実行した場合に欧州に予想されるマイナスの経済的影響が存在しないことだろう」とグランサム・リサーチの助教授研究員オーレリアン・ソセー氏は述べた。 LSEの研究所。
関税
ハリス氏の勝利が欧州にとって何を意味するかを考える際、ソーセー氏は関税に対するトランプ氏の姿勢を強調し、民主党の勝利に代わる選択肢を理解することが不可欠だと主張した。
トランプ大統領は、すべての外国製品に10％か20％の普遍課税を導入すると繰り返し主張してきた。
同氏はまた、原産国に関係なく、すべての輸入車に100％の関税を課すとともに、中国製品に60％の目標関税を課すことも提案した。
ソセー氏は「貿易不均衡の是正と米国の産業保護を目的としたドナルド・トランプ氏の関税引き上げ提案は、国際貿易関係とサプライチェーンを大きく変える可能性があり、欧州連合に顕著な影響を与える」と述べた。
「欧州の一部部門、特にドイツの自動車産業が過度の影響を受けるだろう。自動車への100％関税は特に中国の電気自動車を対象としているが、ドイツは依然として経済的打撃を受ける可能性が高い。」
ドイツ連邦統計局の最近のデータによると、2023年のドイツの最大の輸出市場は米国だった。これにフランス、オランダ、中国が続いた。
キャピタル・エコノミクスの首席欧州エコノミスト、アンドリュー・ケニンガム氏はユーロニュースに対し、トランプ大統領とは対照的に、ハリス氏は「全面関税を導入するつもりはなく、欧州のような戦略的同盟国に対してももちろん導入しない」と語った。
貿易戦争
欧州の同盟国に対する全面関税の発動は予想されていないが、それでもハリス氏は中国に対してタカ派通商政策を継続する可能性が高い。
バイデン氏は今年、同国からの輸入品を対象とした多数の関税を発表した。
電気自動車には 100% の関税が課せられます。この比率は、太陽電池については 50%、EV バッテリー、重要な鉱物、鉄鋼、アルミニウムについては 25% に設定されています。
欧州は米国よりも中国への依存度が高いため、通商政策は引き続き摩擦点となる可能性が高い。
誰が大統領選に勝っても、EUには中国との貿易を制限するよう圧力がかかることになるとみられる。
中国は米国に次ぐEU最大の物品貿易相手国であり、二国間貿易額は2023年に7,390億ユーロに達する。
エコノミスト・インテリジェンス・ユニットの欧州地域ディレクター、エミリー・マンスフィールド氏はユーロニュースに対し、ハリス氏が当選した場合、環境政策はEU・米国関係の「引火点」となる可能性があると語った。
「米国のIRA補助金（ハリス首相は維持する予定）は、EUからグリーン投資を呼び込む危険性があるため、欧州では物議を醸している」と彼女は説明した。
「そして、2026年に導入予定の炭素国境調整メカニズム（CBAM）やEU森林破壊規制（EUDR）などの新たなEU規制は、EUに輸出する米国企業のコストを上昇させるだろう。」
CBAMは、企業が気候変動規制が弱い国に生産を委託することを防ぐことを目的として、域内に流入する特定の輸入製品に炭素税を課している。
EUDR は、森林破壊行為に関連する製品の EU への輸入を禁止しています。
このような意見の相違の可能性にもかかわらず、「ハリスの勝利は、経済的影響という点で欧州の安定を広く意味するだろう」とマンスフィールド氏は結論付けた。
財政政策
多くのアナリストは、ドナルド・トランプ氏が来週の選挙に勝てばインフレが再び上昇し始める可能性があると予想している。
これは、米国に持ち込まれる外国製品の価格を引き上げる輸入関税の提案によるものです。
減税案や移民労働者の国外追放案もコストを押し上げる可能性がある。
インフレが上昇した場合、連邦準備理事会が経済を冷やす必要があると判断した場合、金利の引き上げを促す可能性がある。
これにより、債券利回りが上昇し、政府がより高い金利で借り入れを行うことになります。
金利と債券利回りの高さがドルの価値を上昇させる可能性があることも同様に注目に値する。これは、通常、利益増加の見通しにより、外国投資家からの通貨に対する需要が高まるためです。
キャピタル・エコノミクスのメモによれば、米国の利回りの変動は「程度は小さいものの、欧州国債の利回りは上昇する傾向にある」という。
「しかし、ＥＣＢの金融政策の見通しやユーロ圏の財政懸念といった他の要因が引き続き債券市場の主要な要因となるだろう」と付け加えた。
同メモはまた、トランプ氏の勝利によってユーロが大幅に下落することはないと予想した。
キャピタル・エコノミクスのアンドリュー・ケニンガム氏はハリス氏勝利の可能性について、民主党候補は「財政政策を大幅に緩和することはないだろう」とユーロニュースに語った。
同氏は、この場合「米国金利の上昇やドル高を期待する理由はない」とも付け加えた。
トランプ大統領は歳出を増やすと予想されているが、経済学者でシラキュース大学教授のカール・J・シュラム氏は、ハリス氏が当選すれば国家債務も大幅に増加し、金利が上昇する可能性があると主張した。
「彼女のアプローチは間違いなく、見通しと行動において完全にケインズ主義であることが証明されたオバマ/バイデン経済チームによって導かれるだろう」と彼は主張した。
「長期債務やドルへの影響を考慮せずに公的予算を支出し、拡大する。」
責任ある連邦予算委員会が先月発表した調査結果によると、トランプ氏は米国の国債を7.5兆ドル追加し、ハリス氏は3.5兆ドルを追加することになる。
分裂した議会？
米国国民は来週大統領に投票するだけでなく、他の多くの役職、特に議会に誰を望むかにも投票する予定だ。
オックスフォード・エコノミクスの首席米国エコノミスト、ライアン・スウィート氏は「大統領選挙で誰が勝っても、どちらの候補者が財政政策にどれだけ積極的に取り組めるかが決まるため、議会の構成が非常に重要になる」と述べた。
民主党が上院と下院で強力な過半数を獲得できれば、法案可決がより容易になるだろう。そうしないと、長期にわたる政治的行き詰まりにつながる可能性があります。
いずれにせよ、ハリス氏の勝利の可能性は、特にトランプ氏の勝利と比較すると、ヨーロッパにほとんど変化をもたらす可能性は低い。
