世界中の国々が米国の関税によってもたらされた不確実性に続いて貿易規則帳簿を書き直しているため、新しい戦略的報告書は、ドナルドトランプ米大統領の政策が単なる単一市場になり、長期にわたって成長、生産性、利益を促進する必要がある薬であると予測しています。
ヨーロッパは景気後退、調整された財政支援、欧州中央銀行（ECB）からの金融政策を緩和する可能性があり、新たな統合の推進は「打撃を和らげ、長期的な成長を促進する」ことを避けませんが。それは、「トランプ・ザ・ユニファイア」と呼ばれる投資研究会社BCAの報告によると。
「皮肉なことに、トランプはシューマン、モンネット、アデナウアー以来、誰よりもヨーロッパの団結を進めるために多くのことをしています」と、BCAのチーフヨーロッパ戦略家であるマシュー・サバリーは述べています。
米国へのEU商品の輸出に襲われた20％の関税に対する一時的な90日間の一時停止にもかかわらず、BCAは不況が間違いなくカードにあると言いました。
報告書によると、ユーロ圏経済は不確実性に悩まされており、ビジネスの信頼性を弱め、資本支出の悪化を受けています。これらの課題は、地域がすでに苦労している時に到達し、GDPは2024年の最後の3か月でわずか0.1％しか増加していません。
関税と不確実性は、2025年半ば頃に少なくとも2四半期にわたって、すでに脆弱な経済を収縮に追い込むことが期待されています。
欧州委員会は、関税が2027年までにユーロ圏GDPの0.2％を一掃する可能性があると推定しました。より深刻なシナリオでは、関税が永続的である場合、または持続的な対策がある場合、このヒット数は3年間で0.5％-0.6％になります。
EUが米国と交渉したとき、テーブルには何がありますか？
BCAは、米国がEUと協力する前にメキシコとカナダとの新しい貿易取引を締結したいと考えているため、交渉には時間がかかると予想しています。カナダは4月28日に連邦選挙を行っており、その後まで深刻な協議を押し戻しています。
Savaryは、EUと米国の間の議論が2025年第3四半期に全力を尽くすと考えています。
テーブル上のトピックのほとんどは非関税の障壁にリンクされているため、これらの講演は簡単ではありません。それらの多くは、情報プライバシーに関するEU規制、GDPRと呼ばれる一般的な中央証券預託規制（CSDR）、および共通農業政策など、内部EU規則に関連しています。
EUの交渉の立場を潜在的に支援しているのは、米国がEUよりもはるかに多くのサービスをEUに輸出していることです。欧州委員会によると、このセクターの総二国間貿易は、2023年には7,460億ユーロの価値がありました。
EUが契約を結ぶのに役立つ可能性のある1つの尺度は、ブロックが米国からより多くのエネルギーを購入することを申し出た場合です。 SavaryはEuronewsビジネスに、「貿易契約はヨーロッパに依存して、いくつかの名目上のルールを和らげますが、最も重要なことは、より多くの米国のエネルギーを購入する」と語った。
米国はエネルギー生産を増やしたいと考えていますが、ヨーロッパは、ブロック全体の需要を満たすために北海岸に巨大なLNGリガス化施設を建設しているため、手頃な価格の液化天然ガスの輸入を探しています。
ストラテジストは、それを双方にとって有利な状況と呼んでいます。「米国が天然ガスの安定した買い手を持つことは勝利です。ヨーロッパが天然ガスで完全に供給されることは勝利です。」
遅れているヨーロッパ経済を後押しする方法
ワシントンの関税に関する最新のフリップフロップは貿易の不確実性をもたらし、その結果、EUの経済はビジネス感情の低下、企業の利益の低下、欧州の資本支出と投資率の低下を経験しています。要するに、これはヨーロッパの不況につながっています。
BCAが予想する重要な短期的なステップは、ドイツのような国からの財政的支援であることが予想されます。ここでは、政府の刺激パッケージは、今後2年間で成長するまでに年間1％を約束しています。
ユーロ圏経済を後押しするもう1つの動きは、欧州中央銀行（ECB）が預金率を2％未満に引き下げることです。
さらに、報告書によると、ECBは、中央銀行が商業銀行から債券を購入し、欧州経済への追加の流動性を高め、投資を増やすことができるツールである定量的緩和（QE）プログラムを再開できると述べました。
さらなるEUの政策措置には、米国からの貿易の多様化が含まれることが期待されています。これは、ブロックが将来直面する可能性のある外部貿易ショックの保険契約として機能する可能性があります。
インド、カナダ、ラテンアメリカ、および英国との貿易の改善がテーブルにあります、とサバリーは言いました。
トランプはヨーロッパ経済にとってどのように朗報ですか？
欧州経済を外部の衝撃から保護し、ワシントンの絶えず変化する関税からさらなる影響を与える緊急の必要性を抱えているため、欧州連合は、単一市場の完成を含む、待望の信仰の飛躍をいくつか取得することが期待されています。
欧州連合の経済は依然として非常に断片化されており、国間の規制の変動は、多くの場合、加盟国間の非関税の障壁として機能し、ヨーロッパの競争力と繁栄に対する長期にわたる障害です。
規制上の障壁を持ち上げることは、EU経済全体を後押しする可能性があります。有名なEU報告。
IMFによると、EU内の非関税障壁は、商品に対する44％の関税とサービスに対する110％の関税に相当します。
「たとえば、ドイツとイタリアの間に44％の関税があったかのようです」とサバリーは言い、「これは成長に非常に悪影響を及ぼし始めており、ヨーロッパと米国の生産性のギャップを大きな部分で説明しています」と付け加えました。
サービスは最も苦労していますが、このセクターはEUの経済成果の65％を提供しています。
「たとえば、米国の州間で見られるよりもヨーロッパ諸国間のサービス貿易ははるかに少ない」とサバリーは説明した。
実装Capital Markets Union（CMU）は現在、貯蓄投資連合（SIU）と呼ばれ、EUの統合に挑戦しています。 SIUは、個人の貯蓄を活用して、ヨーロッパへの投資に導くことを目指しており、加盟国全体の断片化された金融規制を合理化することを目指しています。
しかし、ヨーロッパの政策立案者が現実になる前に、まだ長い道のりがあります。 「この出来事の確率は、トランプ大統領のおかげで大幅に増加しています」とサバリーは言いました。
ヨーロッパへのどのような投資が最も好ましいと思われますか？
BCAによると、株式市場での不安定な動きの中で、ドイツの池は最も安全な選択肢の1つであるように見えます。 「それは米国の財務省ではなく、英国のギルドであり、ドイツ人の群れです」とサバリーは言いました。
周辺債券市場は現在、ヨーロッパでも安全であると見なされており、スペインはその強力な財政のおかげでレースをリードしています。
報告書によると、主権債のほかに、いわゆる防御株（市場と経済が減少しているときに優れた株）も現在の混乱に対する保護を提供しています。防衛株には、公益事業および通信会社の株式が含まれます。
BCA氏によると、より広いヨーロッパの株式は今後3〜6か月間不安定なままである可能性があります。しかし、長期的には、この報告書は、ヨーロッパの株式が魅力的なリターンをもたらすと予想しており、構造改革が定着するにつれて再び関与する瞬間を見ています。
ブロックの見通しは、「ヨーロッパのエネルギー危機が衰退し続け、グローバルな設備が回復し、最も重要なことに、ドイツの財政刺激策とより深い統合がヨーロッパの成長と生産性を高めるため、改善されると予想されています。欧州の株式における現在の短期的なプルバックは、長期投資家に購入機会を生み出したと付け加えました。
「ヨーロッパは、過去15年ほどのどの時点でも、成長するのにはるかに強力な足場にあります」とサバリーは言いました。
この背景に対して、米国大統領の貿易政策がヨーロッパをより速く改革するように促しているため、BCAはヨーロッパの生産性と利益の成長を後押ししています。
「私たちは、今後数年間は、米国の株式と比較して、および米国資産に対する欧州資産に対して欧州の株式に対して非常に友好的であり続けると考えています」とチーフストラテジストは言いました。
免責事項：この情報は財政的なアドバイスを構成するものではなく、常にあなたの特定の状況に合っていることを保証するために、常にあなた自身の研究をしてください。また、私たちはジャーナリスティックなウェブサイトであり、専門家から最高のガイド、ヒント、アドバイスを提供することを目指しています。このページの情報に依存している場合は、あなた自身の責任で完全にそうします。
