によるピエロ・シンガリ
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ドイツのインフレは3月に4か月の安値に緩和されましたが、イタリアは1年以上にわたって最高に上昇し、異なる傾向を強調しました。混合データは、ブロックのインフレリリースに先立って、ユーロ圏全体で不均一な発光を示唆しています。
3月の予備的な消費者価格データは、ドイツとイタリアがさまざまなインフレパスにあることを明らかにし、ユーロ圏全体の価格の圧力を抑える際の不均一な進歩を示唆しています。
ドイツのインフレは4ヶ月の安値に緩和されましたが、イタリアは2023年後半以来の最高の年次読書である予期せぬ上昇を見ました。
ドイツのインフレは遅くなり続けています
連邦統計局からのフラッシュの見積もりによると、ドイツの消費者価格のインフレは、2025年3月の前年比2.2％に減速しました。これは、2024年11月以来の最低レベルであり、市場の期待と一致しています。
減速は、主にサービスインフレの顕著な減速によって駆動され、2月の3.8％から3.4％に緩和されました。エネルギー価格はさらに下落し、前月の1.6％の低下と比較して2.8％減少しました。
ただし、食物インフレ率は2.4％から2.9％に上昇しました。エネルギーや食品などの揮発性アイテムを取り除くコアインフレは、2021年6月以来の最低レベルで2.5％に冷却されました。
毎月、消費者の価格は0.3％上昇し、2月の0.4％から減少しました。
ユーロ地域内のクロスカントリーの比較を可能にするドイツの調和した消費者価格（HICP）は、予想される2.4％をわずかに下回る2.6％から2.3％に減少しました。これは、2024年9月以来の最低のHICPレートを示しています。
イタリアは驚きのインフレの増加を投稿しています
対照的に、イタリアのインフレ率は予期せず上昇しました。国立統計局であるISTATの予備数によると、消費者価格は3月の前年比で2.0％増加し、2月の1.6％からアナリストの予測を破りました。
加速は、より高いエネルギーと食品コスト、およびレクリエーションサービスからの上向きの圧力と冬の衣服と履物の販売の結論によって促進されました。
2月に1.9％減少した後、規制されていないエネルギー価格が1.3％上昇しました。タバコの価格も上昇し、4.6％上昇しましたが、未加工の食品インフレは3.3％に加速しました。コミュニケーションサービスとレクリエーション活動の価格は引き続き高くなりました。
一方、耐久性のある商品の価格の低下は緩和され、コアインフレは1.7％で変化していませんでした。
ユーロ圏の影響
ドイツとイタリアからの多様な傾向は、火曜日に予定されているより広範なユーロエリアデータに対する経済学者の期待を形作っています。
ゴールドマン・サックスのエコノミストであるカティア・ヴァシュキンスカヤは、同社は3月に前年比2.39％に減少したユーロエリアコアインフレーション予測をわずかに改訂したと述べました。しかし、それはドイツとイタリアで予想外の非コアプレッシャーを引用して、その見出しのインフレ予測を2.15％に引き上げました。
エコノミストは、ユーロエリアの見出しのインフレ率が3月の2.2％に減速し、2月の2.3％から減少すると予想していますが、コアインフレは2.6％から2.5％に容易になると予測されています。
関税はヨーロッパ市場で重量を量ります
市場は、インフレの数値に対する限られた反応を示しました。ユーロドル為替レートは、約1.0810で安定していました。
しかし、ヨーロッパの株式は、ドナルド・トランプ政権によって4月2日に発表されると予想される米国の貿易関税の可能性に関連するより広範な懸念の中で、下降傾向を継続しました。
イタリアのFTSE MIBは、2.4％減少し、フランスのCAC 40（-2.2％）、スペインのIBEX 35（-1.9％）、ドイツのDAX（-1.5％）が続きました。 Euro Stoxx 50は2.3％減少しましたが、より広いStoxx 600は1.7％減少しました。
銀行と産業株は、売却の矢面に立たされました。 SociétéGénéraleの株式は4.2％転倒し、UBSは4％、Deutsche Bank 3.4％、Banco Santander 3.2％、Unicredit 2.9％を減少させました。
自動車メーカーは販売圧力にも直面しました。フォルクスワーゲンの株式は、4.1％、BMW 3.9％、メルセデスベンツ3.3％を失い、それぞれ4回連続の減少セッションで軌道に乗っています。ポルシェは4.3％下落し、過去14セッションで9日連続の損失と13日目に向かっています。
