ヨーロッパの株式に対する投資家の信頼は、市場が記録的な高値に達したため、急増しています。 Bank of Americaの調査では、ファンドマネージャーは収益のアップグレードとドイツの財政刺激策を燃料獲得に期待しており、今年は76％がさらに予想されています。
Euro Stoxx 50、Euro Stoxx 600、およびDaxがNotched Fresh Record Highを含むヨーロッパの主要な株価指数が、ヨーロッパの株式に対する投資家の感情がますます楽観的になっている1週間で。
バンクオブアメリカの新しい調査では、ファンドマネージャーがほぼ1年でヨーロッパの株式で最も強気であり、特にドイツからの収益のアップグレードと財政刺激策がさらなる利益を促進することを期待しています。
ヨーロッパの成長の期待は改善されていますか？
欧州経済に対する投資家の信頼が急増しています。最新のバンクオブアメリカファンドマネージャーの調査によると、回答者の45％が今後12か月間のヨーロッパの成長が強くなり、先月のわずか9％、2024年5月以降の最高レベルからの急激なジャンプが予想されています。
この楽観主義の背後にある主要なドライバーは、ドイツの次の政府からの財政刺激策が予想され、その後、欧州中央銀行からのさらなる金銭的緩和が続きます。
インフレの期待も変化しています。ファンドマネージャーの59％がヨーロッパのインフレ率の低下を予見していますが、世界のインフレが減少すると予想しているのはわずか4％です。
この相違は、投資家がヨーロッパのインフレが他の主要経済よりも速く涼しくなると信じていることを示唆しており、ECBにレートを引き下げる余地を増やす可能性があります。
しかし、ヨーロッパの成長の期待は増加していますが、世界的な成長に関する楽観主義はより控えめなままです。ファンドマネージャーの2％が来年にわたって世界的な成長の減速を予測し、52％が「ソフトランディング」を最も可能性の高いシナリオと見なしています。
さらに、45％がトランプ政権が世界の成長に純プラスの影響を与えると予想しており、先月ほぼ60％から顕著な低下です。
なぜ投資家はヨーロッパの株式にそれほど強気なのですか？
ますます多くの投資家は、ヨーロッパの株式が世界の仲間よりも優れている態勢が整っていると考えています。
この調査では、参加者の66％が先月の44％から欧州株式の短期的な利益を予想していることを示していますが、76％が来年にさらに上昇し、56％から増加しています。
さらに重要なことは、数ヶ月ぶりに、ほとんどの回答者は、今年、ヨーロッパが世界的に最高のパフォーマンスを発揮する株式市場になることを期待しています。
バンクオブアメリカの戦略家であるセバスチャンレーダーは、「信用条件の緩和と財政および在庫ドラッグの削減により、ヨーロッパの小型上限と大型キャップを促進する財政および在庫ドラッグの削減に至るまで、さらに上昇の可能性があると考えています。」
彼はまた、ロシア・ウクレーン戦争での潜在的な停戦は、エネルギー価格を下げて欧州の経済的不確実性を減らすことにより、追加の成長支援を提供できると述べた。
「ヨーロッパの逆風は衰退していますが、米国は新しい追い風を獲得していません。その結果、ヨーロッパの成長不足は狭くなり、ヨーロッパの株式はもはや価値のtrapではありません」と、BCA Researchのチーフヨーロッパ戦略家であるMathieu Savary氏は述べています。
Savaryは、長期投資家が欧州株式への配分を増やすことを開始すべきであることを示していますが、2025年の貿易の不確実性と世界的な景気後退のリスクが依然として短期的なボラティリティを引き起こす可能性があると警告しています。
どのセクターが料金をリードしていますか？
銀行はヨーロッパの投資家の中で最も人気のあるセクターとなっており、2023年7月以来初めて最大の太りすぎの地位として保険を追い越しています。
回答者のほとんどは、今年ヨーロッパで財務が最高のパフォーマンスを発揮するセクターになると考えています。一方、小売業者と自動車は、消費者主導の産業に対する慎重な姿勢を強化する、最も好ましいセクターであり続けています。
しかし、ヨーロッパの小型株に対する感情は弱いままです。投資家の14％は、小さなキャップが大きなキャップをパフォーマンスしていると予想しており、6か月で最も悲観的な読書をマークしています。とはいえ、一部のアナリストは、見通しが改善できると考えています。
ヨーロッパの株式は本当に掘り出し物ですか？
米国の株と比較して過小評価されているヨーロッパの株式に関する議論は続いています。投資家は最近、魅力的な評価のためだけでなく、米国の株式よりも経済的ショックに対する保護を提供するという認識のために、欧州の株式に目を向けました。
「ヨーロッパの評価は誤解のために落ち込んでいます。ヨーロッパの経済的苦痛は完全に構造的であり、消えないでしょう」とサバリーは言いました。
彼は、構造的な課題が続く一方で、多くの周期的な逆風が衰退しており、ヨーロッパ市場に投資家を前向きに驚かせる機会を与えると考えています。
市場のリスク：何が集会を脱線させることができますか？
強気の見通しにもかかわらず、投資家は世界的なリスクに警戒し続けています。
複数の39％は、先月の28％から、世界貿易戦争が市場に対する最大の潜在的な脅威と見なされています。
さらに、世界の投資家の31％は依然として米国の連邦準備制度の利上げが大きなリスクであると考えていますが、これは以前の41％から減少しています。
今後数か月は、投資家の楽観主義が持続的な市場のアウトパフォーマンスに変換されるかどうか、またはマクロ経済の不確実性が再びヨーロッパの市場で再び圧迫されるかどうかを決定します。
