によるティナ・テン
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次期米大統領が緩やかなペースで関税引き上げを検討する可能性があるとのニュースを受け、ユーロは過去２営業日で対米ドルで反発した。しかし、このトレンドは、12 月も堅調に推移すると予想される次期米国 CPI に対して脆弱になる可能性があります。
ユーロドルペア、EUR/USDは、月曜日に2年ぶり安値となる1.0176を記録した後、反発した。火曜日までにペアは上昇を拡大し、水曜日のアジア取引の早い時間で1.03を超えるレベルを維持した。
ドナルド・トランプ次期経済チームが段階的な関税引き上げを検討しているとのブルームバーグ報道を受けてドルが急落したため、他通貨の対ドルでの戻りは広範囲に及んだ。トレーダーらが米国の消費者物価指数（ＣＰＩ）統計の発表を前にヘッジをした可能性もあり、為替市場でもポジションの変化が見られた。
関税の不確実性が市場心理を左右する
米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派政策スタンスとトランプ大統領の選挙勝利を巡る市場の動揺を背景に、ユーロは9月以来対米ドルで9％下落した。しかし、次期大統領が狭い、あるいは段階的な関税戦略を採用する可能性があるとのニュースがユーロを支援した。
ワシントン・ポストは先週、トランプ大統領の側近らが特定の重要分野にのみ焦点を当てた、より絞り込んだ関税計画を検討していると報じた。しかし、次期大統領は自身のTruth Socialに関する報道を否定した。ドルは当初弱かったが、ニュースの変化の中で強さを取り戻した。トランプ大統領がブルームバーグ報道に関して同様の否定を表明した場合、ユーロの反発は短期間に終わる可能性がある。
市場ストラテジスト兼最高商務責任者のマイケル・マッカーシー氏は「トランプ氏の就任初日（１月２０日）が政権と米ドルの調子を決める可能性が高い。しかし、現段階では反落は全体的な上昇トレンドにおける修正的な動きだ」と述べた。ムームーオーストラリアにて。
市場のファンダメンタルズは、回復力のある米国経済、連邦準備制度の引き締めサイクル、ユーロ圏で進行中の経済的・政治的課題に支えられ、引き続き米ドルを支持しています。多くのアナリストは、ユーロが今年ドルと同等か、その水準を下回る可能性があると予想している。
米国のCPIに注目
現在、米CPIデータに注目が集まっており、FRBの潜在的な金融政策の方向性について重要な洞察が得られるだろう。消費者物価は11月まで2カ月連続で上昇しており、インフレ指標が再び強いとユーロの反発が損なわれる可能性がある。
先週金曜日の堅調な雇用統計は堅調な個人消費を支え、インフレの上昇を続ける可能性がある。コンセンサスによれば、総合CPIは11月の年率2.7%増と比較して、12月は前月比0.2%増、前年比2.9%増となった可能性がある。変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアＣＰＩは、前月のデータと一致し、前月比０．３％、年率３．３％上昇すると予想されている。
朗報としては、卸売業の物価指標である米国の生産者物価指数（PPI）が12月に予想を下回った上昇となった。同指数は前月比０．２％上昇、予想０．４％上昇となった。
この減速はガソリン価格の下落によるものだが、最近の原油と天然ガスの価格高騰は世界的なインフレ見通しを複雑にする可能性がある。
CMEフェドウォッチツールによると、市場は連邦準備理事会が1月29日の次回会合で金利を据え置く確率を97％織り込んでいる。
一方、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は１月３０日に政策会合を開催する予定で、その際には２５ベーシスポイント（ｂｐ）の追加利下げが予想されている。
