フランスの2025年予算危機：バルニエ大統領、第49条3項を発動 - 今何が起こるのか？

フランスのミシェル・バルニエ首相は憲法第49条3項を発動して、物議を醸している予算案を議会の承認なしで強行採決し、政治的緊張を高め、数日以内の不信任投票はほぼ確実となった。

この動きは、国民議会の過半数を持たないバルニエ氏が統治に苦戦していることを浮き彫りにしている。第 49 条第 3 項は、予算に関する直接投票を回避することにより、首相が法案を推進することを認めているが、野党には不信任案を提出する権限を与えている。

マリーヌ・ルペン氏率いる極右政党「国民集会（RN）」は分裂した議会で中心的な役割を果たしており、政権打倒に向けた取り組みの先頭に立つと予想されている。

土壇場での譲歩も反対派をなだめることができない

第49条3項を発動する前に、バルニエ氏は一連の譲歩でRNをなだめようとした。ルペン氏との会談を受けて、当初５％に設定されていた医薬品の償還率の引き下げ計画を撤回すると発表したと伝えられている。

これらの措置は、電気税引き上げ計画の放棄や不法移民への国費による医療援助の削減など、これまでの譲歩に続くものだった。

しかし、ルペン氏はこれらの措置が不十分であることを明らかにし、年金をインフレに完全に連動させるよう要求を繰り返した。

第49条3項の発動は、フランスの急増する国家赤字の削減を目指す2025年予算案の可決に苦戦するバルニエ首相の少数政権が直面する、一か八かの政治的・財政的危機を浮き彫りにしている。

この仕組みにより政府は議会投票を回避できる一方、バルニエ政権が不信任案にさらされることにもなる。ルペン氏は、党の要求が完全に満たされない限り、同党がそのような動議を支持する意向を示唆しており、首相への圧力はさらに高まっている。

もしバルニエ氏が不信任投票を生き延びた場合、すでに行われた譲歩によって予想される財政赤字が増大し、政権への信頼がさらに損なわれるため、同氏は政治的に弱体化することになるだろう。しかし、動議が可決されれば、バルニエ政権は崩壊し、1962年以来初めての事態となる。そのシナリオでは、エマニュエル・マクロン大統領は暫定政権の任命を余儀なくされる一方、財政運営のために緊急措置が導入される可能性が高い。行き詰まり

経済的影響: 赤字と成長のリスク

財政と政治の混乱により、エコノミストの間で警戒が高まっている。

ゴールドマン・サックスのエコノミスト、アレクサンドル・ストット氏は、RNをなだめるための譲歩により、2025年の財政赤字が対GDP比で当初目標の5％から5.5％に上昇する可能性があると警告した。

ストット氏は週末のメモで「政府は１２月４日から２０日までに数回の信任投票に直面する可能性が高い」と述べた。同氏はさらに、フランスの中期財政見通しは依然「困難」であり、２０２７年の次期大統領選挙まで大幅な軌道修正はありそうにないと警告した。

ストット氏はまた、政治的不確実性が消費者や企業の信頼感に与える悪影響についても強調した。ゴールドマン・サックスは、フランスの2025年のGDP成長率予測を0.7％に下方修正し、コンセンサスである0.9％を下回り、政府予測の1.1％も大幅に下回った。

ＩＮＧの金利ストラテジスト、ミシェル・タキエ氏も同様の見方を示し、フランス経済の低迷により財政健全化は「一見不可能に見える」と述べた。

同氏は、経済運営と政治的安定の両方における課題が増大しており、国の長期見通しはここ数カ月で悪化していると指摘した。

市場の反応: 債券利回りが急上昇、CAC 40 は低下

予算の対立はすでに金融市場を混乱させている。月曜日、フランス10年国債利回りは2.89％に上昇したが、同等のドイツ国債利回りは2.05％に低下し、両者のスプレッドは84ベーシスポイントに拡大した。

これは、フランスの財政軌道や政治的行き詰まりに対する投資家の不安の高まりを反映し、スプレッドはユーロ圏債務危機中の２０１２年９月以来最大となった。

投資家心理の悪化が続く中、フランスの指標株式市場であるＣＡＣ４０指数は月曜日、０．５％下落し、他のユーロ圏市場をアンダーパフォームした。

次は何でしょうか？

野党政治家らは不信任案提出の準備を進めており、今後数日がバルニエ政権の運命を決定することになる。同氏が動議を生き延びた場合、政権は継続することになるが、増大する政治的、経済的課題に直面することになる。

政権が崩壊した場合、フランスは政治的不確実性の時期に突入し、2025年予算を管理するために緊急の憲法措置が必要となる可能性が高い。一方、危機の拡大は、すでに脆弱なフランス経済における財政再建と経済回復という広範な課題を浮き彫りにしている。