によるピエロ・シンガリ
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イスラエルがヒズボラとの停戦違反を報告し、中東の緊張が再燃したことを受けて、木曜、原油価格が１％近く上昇した。ブレントは1バレルあたり72.90ドルに達し、最近の損失を取り戻した。一方、アナリストらはカルテルの結束力とコンプライアンスの強化を指摘し、OPEC+は会合を延期した。
イスラエルがヒズボラとの停戦合意違反を報告したことを受けて中東の緊張が高まったことを受け、木曜朝の原油価格は１％近く上昇した。
イスラエル軍のアビチャイ・アドレー報道官はソーシャルメディアXに、「多数の容疑者が車に乗ってレバノン南部のいくつかの地域に到着するのが観察され、これは協定違反にあたる」と書いた。
ブレント原油は欧州市場正午の取引までに１バレル＝７２．９０ドルまで上昇し、２日間の低迷から回復した。ユーロは０．２％下落し、このニュースを受けて欧州株は序盤の上げ幅を縮小した。
水曜日に始まった停戦協定は、イスラエルとレバノンの国境沿いでの14か月にわたる紛争に終止符を打つことを目的としていたが、新たな敵対関係が新たな供給不安に拍車をかけている。
この侵入はイスラエルとレバノンの国境沿いの脆弱な安定性に対する懸念を引き起こしており、住民は安全上の懸念から帰還しないよう求められている。
OPEC+会合延期：ゴールドマン・サックス、カルテルの結束強化にフラグを立てる
OPEC+同盟は、クウェートで開催される第45回湾岸サミットに数名の閣僚が出席するため、石油生産政策に関する重要会議の日程を当初予定の2024年12月1日から2024年12月5日に延期した。
アナリストらは、会合では同盟の減産と2024年までの延長の可能性について焦点が絞られると予想している。
OPEC+は価格が安定すれば徐々に生産量を増やす計画を立てていたが、価格の低迷が続いているため延期となっている。市場の反応が遅いため、減産は長期化する可能性があるとの見方もある。
ダーン・ストルイヴェン氏率いるゴールドマン・サックスのアナリストらは、OPEC+による慎重なアプローチを予想している。
ストルイベン氏は「ＯＰＥＣプラスの増産は緩やかでデータ主導型になる」と述べ、加盟国の間で減産遵守の動きが高まっており、カルテル内の結束強化の表れだと付け加えた。
アナリストらは現在、生産上限が長期戦略となる可能性があると推測している。
「コンプライアンスの高まりにより、サウジアラビアが削減を延長するというささやかなプラスの歳入インセンティブが強化される」とストルイベン氏は付け加えた。
同投資銀行は、従来は2025年1月だったのに対し、2025年4月からのみ生産量が段階的に増加し、ブレント原油は2025年までに平均1バレル当たり76ドルとなり、同年6月には78ドルでピークに達すると予測している。
市場動向と在庫傾向
最近の米エネルギー情報局のデータは、原油とガソリンの在庫が５年ぶりの低水準で推移していることを示しており、短期的な供給懸念が強まっている。
ゴールドマン・サックスは、制裁強化によりイランの供給が日量100万バレル減少した場合、ブレント原油は2025年上半期に80ドル台半ばまで上昇すると予想している。
脱炭素化に向けた世界的な取り組みにも関わらず、新興国市場と航空旅行や石油化学生産における脱炭素化のペースの遅さによって、石油需要は少なくともあと10年間は増加すると当行は予測している。
原油価格の見通し
地政学的な緊張とOPEC+の戦略が短期的な見通しを形作る一方で、エネルギー転換の課題を含むより広範な構造的傾向が長期的には需要を維持すると予想されている。
ゴールドマン・サックスは、新興国市場の経済拡大に伴うエネルギー需要の高まりに加え、航空旅行の脱炭素化や石油化学生産といった継続的な課題により、石油需要は今後10年間増加し続けると予想している。
今のところ、投資家は中東情勢の展開とOPECプラスの政策決定に引き続き注目しており、それが2025年に向けた市場動向に大きな影響を与える可能性がある。
