によるティナ・テン
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欧州の主要高級品株は、主に世界的な購買力、特に中国の軟化により成長が鈍化している。
LVMH世界最大の高級ブランドである同社は、9月までの3か月間で2020年以来最悪の四半期業績を報告し、その結果、火曜日の米国市場で同社の米国預託証券（ADR）株は10％下落した。プレスリリースによると、パリに本拠を置くこの複合企業の第3四半期の本業売上高は前年同期比3%減少し、中国と日本の需要減退によりパンデミック以来初の減少となった。
ジャンジャック・ギオニー最高財務責任者は決算会見で、「今日の中国本土の消費者信頼感は、新型コロナウイルス感染症流行時に記録された過去最低水準に戻っている」と述べた。日本円の上昇は、依然としてグループの主要市場の一つである日本の消費者需要にも影響を与えている。
さらに、ジャン・ジャック・ギオニー最高財務責任者（CFO）がアナリストとの電話会見で、フランス最大手企業への賦課金を引き上げる新首相の方針に基づき、LVMHは来年7億ユーロから8億ユーロの法人税を追加で支払う可能性があると述べた。
決算概要
欧州第2位の企業である同社は、第3四半期の売上高が190億8000万ユーロと、前年同期の199億6400万ユーロから減少し、第2四半期の212億600万ユーロから10％大幅に減少したと報告した。バークレイズのアナリストらは第３・四半期の売上高が２％増加すると予想していた。
カテゴリー別では、ルイ・ヴィトンやディオールなどのブランドを擁するファッション＆レザーグッズ事業グループが最大の部門で、売上高は91億5,100万ユーロで、前年比5％減となった。ワイン＆スピリッツは、第 1 四半期と第 2 四半期にそれぞれ 12% と 5% 減少したことに続き、引き続き急激な落ち込みが続き、前年同期比で 7% 減少しました。
特に、日本での売上高は減速の兆しを示しており、最初の 2 四半期の売上高は 32% および 57% 増加したのに対し、20% 増加しました。中国を中心とするその他のアジア地域では、売上高が第1四半期と第2四半期の14%減、6%減に続き、前年同期比16%減となった。米国での売上高の伸びは横ばいでしたが、欧州では前年比 2% 増加しました。
欧州と日本でのLVMHの売上高のかなりの部分が中国人観光客によってもたらされている点は注目に値し、中国の需要低迷が世界最大の高級ブランドに与えた広範な影響を浮き彫りにしている。
それにも関わらず、LVMHは前向きな見通しを維持し、次のように述べた。「不確実な経済的および地政学的な環境において、当グループは引き続き自信を持っており、製品の信頼性と品質、卓越性を活かしてブランドの好感度を継続的に高めることに重点を置いた戦略を維持していく」流通と機敏な組織。 LVMHは、その強力なブランドとチームの才能を活用して、2024年に高級品における世界的リーダーの地位を再び強化します。」
中国の経済刺激に対する楽観主義は薄れる
パンデミック後の欧州高級ブランドの爆買いは昨年から勢いを失いつつあり、中国の刺激策に対する楽観的な見方も最近の盛り上がりから薄れている。 LVMHの株価は、中国で景気刺激策が発表された週の9月下旬に19％上昇した。しかし、中国政府の経済会見が説得力のある詳細を欠き、今週発表された中国の期待外れの経済指標の数々により、こうした上昇分のほとんどは10月に消え去った。
同社が中国の消費者に依存していることを考えると、今後の政策説明会や経済データを監視することが重要になるだろう。中国住宅大臣は木曜日に記者会見を開く予定で、そこでは低迷する不動産市場の活性化と消費者信頼感の向上を目的とした景気刺激策のさらなる詳細が明らかにされる予定だ。さらに、中国は金曜日に第3四半期GDP、鉱工業生産、小売売上高、固定資産投資などいくつかの主要経済指標を発表する予定だ。
ペッパーストーンの調査ストラテジスト、ディリン・ウー氏は次のようにコメントした。「中国の債務対GDP比は米国のような主要先進国を大きく下回っており、今月末に予定される全人代常務委員会から補正予算の増額や2024年の予算拡大に関する何らかのシグナルが出る可能性はある」とコメントした。私の試算では、財政赤字は中国の2025年のGDP成長率を40～50ベーシスポイント押し上げる可能性がある。」同氏はさらに、「中国は引き続き主要な貿易相手国であるため、中国政府が何らかの刺激策を講じれば、欧州の高級品や鉱産物の需要が刺激され、欧州経済に追い風となる可能性がある」と付け加えた。
