によるティナ・テン
公開日•更新されました
この記事をシェアする 
金属価格は急騰し、金は新記録を更新し、銀は中央銀行の緩和政策を受けて一時１２年ぶりの高値を付けた。銅も中国の追加景気刺激策の中で価格上昇を経験した。しかし、価格上昇はここで終わらない可能性があります。
過去2週間にわたり、主要中央銀行、特に連邦準備制度理事会（FRB）と中国人民銀行（人民銀行）の政策追い風を受けて、貴金属と工業金属の価格はともに大幅に上昇した。
金は繰り返し最高値を更新し、金現物は木曜終値時点でオンス当たり90ユーロ上昇し、FRBが先週0.5％の大幅利下げを実施した9月18日以来4％上昇した。
同様に、スポット銀も同じ期間に 5% 急騰し、オンスあたり 28.64 ユーロとなりました。ドルベースでは、銀は1オンス当たり32.71ドルの12年ぶり高値まで上昇した後、反落した。
さらに、火曜日に発表された中国の大幅な緩和策は工業用金属価格の急騰を引き起こし、LMEの銅先物契約は今週6％上昇して1トン当たり1万0080ドル（9024ユーロ）となり、2カ月ぶりの高値を記録した。
一方、アルミニウム、亜鉛、錫などの他の工業用金属も、楽観的な需要予測を受けて価格が上昇した。マクロ経済環境が引き続き上昇の勢いを支えているため、金属価格の高騰はここで終わらない可能性がある。
金と銀の価格はFRBの政策の変化と密接に関係しているが、銅やその他の工業用金属は中国の成長見通しにより敏感である。
その結果、世界二大経済国の政策当局者がさらなる緩和策を実施する中、金属市場は上昇傾向を続ける可能性が高い。
貴金属と米ドルは一般に反比例の関係にあるため、連邦準備制度は貴金属価格の変動に重要な役割を果たしています。 FRBが利下げしドルが下落すると、金や銀を保有する機会費用が減少し、金や銀の魅力が高まります。
特に低利回り環境では、投資家がより良い価値の保存を求めるため、金と銀は低金利期間中に上昇することがよくあります。
米国政府債務の増大と景気低迷のリスクにより、FRBは年内残りの会合ごとに利下げを行う可能性が高い。
CMEグループのフェデラルファンド先物価格設定によると、11月に0.25％か0.5％の利下げが行われる可能性が50％あり、その後12月に0.25％利下げが行われる。金利が大幅に低下するとの期待が引き続き金と銀の価格を下支えするとみられる。
さらに、急速な利下げや緩和策も主要国の経済状況の悪化を示唆しており、安全資産、特に金への需要が高まっています。
銀は金のトレンドに追随する傾向があり、投資家は投資戦略の参考にするために、金1オンスの価値に等しくなるのに必要な銀のオンス数である金/銀比を注意深く監視しています。
工業用金属の需要が供給を上回っている
銀は貴金属として分類されていますが、太陽電池パネルや航空機などの電気・電子用途においても重要な部品でもあります。
世界的な産業の再生可能エネルギー、電気自動車、急成長するAIセクターへのシフトが総合的に銀と銅の需要見通しを押し上げており、供給不足への懸念から5月には両者とも過去最高値に急上昇した。
中国財政省が同月、インフラ投資向けに1兆元の超長期債を発行する計画を発表し、それによって工業用金属の需要予測が押し上げられたため、中国の政策措置も価格高騰のきっかけとなった。
銅価格も大幅な値上がり
同様に、今週の中国政府の緩和策により、これらの工業用金属に対する国内の需要に対する楽観的な見方が再燃し、銀と銅の価格が急騰した。
S&P Globalによると、「短期的な懸念にもかかわらず、銅価格はクリーンエネルギーへの移行の結果、長期的には上昇すると予想される」という。
同団体は、銅の需要が倍増し、2035年までに5,000万トンに達すると予測している。最も大きな需要は米国、中国、欧州、インドから来ると予想されている。
シルバー協会は次のように述べています。「電気スイッチやソーラーパネルから化学生成触媒に至るまで、銀は多くの産業において不可欠な成分です。そのユニークな特性により代替はほぼ不可能であり、その用途は幅広い用途に及びます。」
