によるピエロ・シンガリ
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ドイツのZEW景況感指数は7月の47.5から41.8に低下し、予想を下回り、8カ月連続の上昇が止まった。輸出の減少、フランスの政治的不確実性、不透明なECB金融政策などが減少に寄与した。
金融専門家の将来予想を反映するドイツの景況感指標は７月に予想以上に低下し、８カ月連続の上昇の後、初の低下となった。ドイツのZEW景況感指数は47.5から41.8ポイントに低下し、予想の42.5を下回った。
この低下にもかかわらず、経済士気のバロメーターは引き続きポジティブであり、楽観的な専門家が依然として悲観的な専門家の数を 41.8 ポイント上回っていることを示しています。
興味深いことに、現状のサブ指数は -73.8 ポイントから -68.9 ポイントに改善し、-74.3 まで低下するとの予想に反しました。より広範なユーロ圏についても、経済発展に関する金融市場の専門家の指標は7月に低下し、51.3から43.7に低下し、予想の48.1を大幅に下回った。これは2024年初の前月比減少となる。
この調査では、金融市場アナリストがドイツとユーロ圏の両国でインフレ低下傾向の改善を観察していることが明らかになった。
センチメント指数低下の要因
ＺＥＷ学長のアヒム・ワンバッハ教授は「経済見通しは悪化している。ドイツに対する経済期待はここ１年で初めて低下している」と述べた。
同氏は、5月のドイツ輸出の予想を上回る大幅な減少、フランスの政治的不確実性、ECBの将来の金融政策に関する不透明さなど、経済見通しの悪化に寄与するいくつかの要因を強調した。
セクター別センチメント: 小売、消費財は上昇、銀行は下落
セクター別では、小売および消費財が最もセンチメントが改善し、6.5 ポイント上昇して 24.2 となり、次いで建設が 3.7 ポイント上昇して 3.8 となった。
電気通信部門のセンチメントのわずかな上昇（0.6 ポイント上昇の 21.6 ポイント）を除くと、他のすべての部門では経済モラルの低下が見られました。
最も大きな下落を感じたのは銀行で、15.6ポイント低下の-3.7となったが、これはフランスにおける政治リスクの高まりと金利低下への期待の影響を受けたものと思われる。公益事業も経済状況により11.1ポイント低下の12.2ポイントとなった。
ECBが火曜日に発表した2024年7月のユーロ圏銀行融資調査によると、ユーロ圏の銀行は信用基準がさらにわずかに純厳格化すると報告しており、商業用不動産業界では大幅な厳格化が見られた。
企業の融資需要は引き続き減少したが、家計では2022年以来初めて顕著な増加が見られた。
ECBは木曜日も金利を据え置くと広く予想されているが、金融市場は9月理事会での利下げの可能性を割り引いている。
市場の反応
ZEW経済センチメントレポートの発表後、欧州株は取引中の損失を若干縮小した。
ドイツのDAXは中央ヨーロッパ時間午前11時25分までにこの日0.3％下落し、月曜日の0.7％下落に続き2年連続の下落となった。ポルシェAG、プーマ、アディダスは火曜日のDAXの業績が最も悪かった企業で、それぞれ4.3％、3.5％、2.2％下落したが、最も業績が良かったのはフレゼニウスとラインメタルで、それぞれ1.8％と0.8％上昇した。
より広範なユーロStoxx 50とユーロStoxx 600はそれぞれ0.5％と0.4％下落した。
独連邦債利回りは４ベーシスポイント低下の２．４４％と低下し、６月末以来の低水準を目指した。
ユーロは1.09ドルでほぼ安定しており、過去2週間の取引で11日目のプラスを目指して奮闘している。
