金曜日に2023年12月の米国の非農業部門雇用者数が発表され、米国の労働市場では11月の17万3,000人を超える約21万6,000人の新規雇用が増加し、アナリスト予想の17万人も上回った。
これは主に政府部門が主導し、雇用が5万2000人増加し、医療部門も3万8000人増加した。レジャーと接待が 40,000 人、建設が 17,000 人、社会扶助が 21,000 人増加した。
一方、倉庫業と運輸業は約２万３０００件減少した。採石業、製造業、貿易業、金融活動、卸売業、石油・ガス業、鉱業などの他の主要産業はほぼ横ばいであり、変化はほとんどありませんでした。
2023年に追加された雇用の総数は約270万人で、2019年のパンデミック前の水準以来最小の増加となった。これは月平均約22万5,000人の新規雇用に達し、政府部門は月当たり5万5,000人となった。
レジャー・接客業部門の月間平均雇用者数は約5万6,000人で、2022年の月間平均8万8,000人を大きく下回り、部門全体の雇用は依然としてパンデミック前の水準に回復するのにかなり苦戦している。
金利は下がってきていますか？
労働市場は依然比較的逼迫しているため、これは米連邦準備理事会が将来の金融政策決定を検討する際に注目する重要な指標となる可能性がある。水曜日に発表されたFOMC議事録に示されているように、米連邦準備制度理事会も現在は利下げに傾いているようだ。
中銀は、インフレ高騰を抑制するために数カ月間にわたって積極的な利上げを行ってきたことを受け、「過度に制限的な」金融政策が長期的に米国経済にどのような影響を与える可能性があるかについて懸念を強調した。こうした懸念は主に、経済成長の鈍化と米国経済を景気後退の瀬戸際に近づけることに関係している。
これは、インフレ低下のより説得力のある証拠を待っていると主張し、今後の利下げの示唆を否定し続けた中銀の以前の姿勢からは全くの転換である。
しかし、利下げの正確な時期と量はまだ明らかにされておらず、中銀は利下げにはまだ少し時間がかかる可能性があり、少なくとも短期的には現在のアプローチを維持することに問題がないことをほのめかした。このアプローチは、銀行がインフレが持続的に低下すると確信できるまで継続される予定だ。
一方、欧州中央銀行（ＥＣＢ）など他の主要中央銀行は依然として利下げに納得していない。フランスとドイツのインフレ率は依然上昇しており、欧州が近く利下げするとの観測はますます薄れている。 ECBはまた、インフレが抑制されているという確たる証拠がないまま、利下げが早すぎたり、利下げしすぎたりする危険性についても一貫して警告してきた。
イングランド銀行もECBと同様のスタンスをとっており、アンドリュー・ベイリー総裁は2023年末に「利下げを考えるにはまだ時期尚早」と述べた。
