ユーロ圏の製造業とサービス業は、需要の減少とコストの上昇を背景に縮小が続いている。
ハンブルク商業銀行（HCOB）と指数提供会社S&Pグローバルは金曜日、ユーロ圏経済の健全性を測定する一連の新たなデータを発表した。
4 つの主要な PMI (購買担当者指数) の数値は、新規受注、生産高、雇用、サプライヤーの納期、在庫など、製造業とサービス部門にわたるさまざまな指標を調べています。
2部門間の生産を加重平均した総合PMI生産指数は12月初めに47となり、11月の47.6、10月の46.5から低下した。
総合指数は現在、経済縮小の基準となる５０を７カ月間下回っている。
ユーロ圏のPMI調査は、ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、オランダ、オーストリア、アイルランド、ギリシャに拠点を置く企業からの調査回答に基づいているが、最新の数値はいわゆる「速報」数値であることに注意するのは有益だろう。
これは、毎月収集される PMI 回答全体の 85% ～ 90% に基づいており、高度な予測として使用されることを意味します。
HCOBの首席エコノミスト、サイラス・デ・ラ・ルビア博士はこの統計を受けて、「ユーロ圏経済が明確な回復の兆しを示せていない中、この数字はまたしても落胆する状況を描いている」と述べた。
同氏は「それどころか、６カ月連続で縮小している。ユーロ圏が第３・四半期以降、景気後退に陥る可能性は依然として著しく高い」と付け加えた。
製造業向けの短期的な緩和
総合指数は製造業の生産高とサービス業の活動を考慮しています。
製造業生産だけを見ると、同指数は44.1となった。
12月のこの数字は11月の44.6からは低下し、10月の43.1からは上昇しており、11月の収縮率の緩和がつかの間の希望の光であったことを示している。
サービスPMI活動指数のみを見ると、12月のこの数値は48.1となり、11月の48.7から低下しました。
これは、2021年初頭の新型コロナウイルス感染症によるロックダウン以降、3番目に速い減少率となった。
需要の減少
調査した2つの部門全体で、12月の新規受注は7カ月連続で減少したが、減少率は11月から変わらなかった。
サービス部門では、新規受注の減少が過去３年間で最も高い水準にあり、需要は現在６カ月連続で減少している。
製造業の新規受注は２０カ月連続で減少しているが、過去２カ月はそれほど劇的な落ち込みは見られなかった。
雇用統計は低迷
需要の低迷に対処するため、企業は財布のひもを締め、人員を削減している。
製造業では７カ月連続で人員削減が行われ、パンデミックの月を除けば、失業率は２０１２年以来最高となった。
サービスプロバイダーに関しては、12月の人員配置レベルは若干上昇したが、採用率は低下した。
投入コストの上昇
投入コストは12月も製造業とサービス業の両方で上昇を続けたが、それにもかかわらず月間上昇率は8月以来最小となった。
製造業では現在10カ月連続で価格が下落しているが、サービス部門では7月以来最も低いペースで価格が上昇している。
これらの数字はインフレの冷え込みだけでなく、企業の購買活動の低下によっても説明できる。
楽観視できる余地はあるでしょうか？
今後 1 年に目を向けると、製造業とサービス業の間で信頼感の水準は大きく異なりますが、依然として長期平均を下回っています。
サービス企業の景況感は1年に比べて暗い一方、製造業の信頼感は5月以来の最高水準に達している。
フランスとドイツの建国者、英国は耐える
全国レベルで見ると、フランスの景気収縮が最も深刻で、パンデミックの年を除けば、企業活動は2013年3月以来最も急激なペースで減速した。
ドイツの状況は、総合購買担当者指数が6カ月連続で低下し、12月は46.7と、11月の47.8から低下したのと同じくらい憂慮すべきものだった。
ユーロ圏外および英国では、状況は若干前向きです。
製造業の生産高が減少し、工場の雇用喪失が増加している一方で、総合生産高指数とサービスPMI活動指数はいずれも基準となる50を上回っており、成長を示している。
世界的な金融サービス会社イーブリーの市場戦略責任者マシュー・ライアン氏は、「今朝、欧州からマクロ経済ニュースが非常に入り混じったものだった」と述べた。
同氏は「ユーロ圏経済は、ドイツとフランス両国の経済活動の広範な低迷を受けて、第４・四半期の技術的景気後退に向けて勢いづいているようだ」と説明した。
「対照的に、英国経済ははるかに健全な状態にあるようで、年末に近づくにつれ経済活動が加速しているようだ」とライアン氏は述べた。 「これは英国の景気後退の可能性をめぐる投資家の懸念を和らげるとともに、イングランド銀行の金利に対する『長期にわたり高い』スタンスを正当化するものとなるだろう。」
