2年間にわたる高インフレを経て、欧州では消費者物価圧力がようやく下降傾向にあるように見える。しかし、企業や消費者は投入コストや消費者物価の低下を感じているのだろうか？私たちはそれを知るためにベルギーへ向かいます。
ヨーロッパ人は過去 12 か月間、インフレの影響に圧倒されてきました。欧州委員会の秋の予報11 月に出版されたこの論文によると、雲は晴れつつあるように見えますが、インフレーション3%を下回っており、成長率は依然として低いようです。
このエピソードでは、実体経済では、企業や消費者が本当に価格下落を実感しているのかを問い、今後数カ月で欧州の経済成長がどのように進展するかを展望する。
インフレ低下にもかかわらず食品価格は上昇
ベルギーの年間インフレ率はユーロ圏の中で最も低い部類に入ります。エネルギー、輸送、特定の原材料の価格はここ数カ月安定しました。しかし、多くの顧客や企業は食品価格の低下を実感していません。
ベルギーの食料品店のマネージャー、ヤシン・マルコック氏は、「果物でも野菜でも、特にバナナ、キノコ、トマトなどの強い製品では、多かれ少なかれ30％増加している」と説明した。
「以前は、果物や野菜はどんな予算でも手に入れることができましたが、現在は価格の高騰により顧客が大幅に減少しています。」
ヨーロッパでは、食料価格は 2023 年も上昇し続けました。たとえば、2 年間で卵は 37%、ジャガイモは 53% 上昇しました。オリーブオイル用 75%。
しかし、ここ数カ月間、これらの価格の上昇速度は鈍化しています。では、欧州諸国のインフレ対策が終了すると、企業や家計は財布に変化を感じるようになるのだろうか。
「我々の試算によれば、賃金の上昇はインフレに追いつくだろう。そしてもちろん、これは購買力に貢献し、消費が増加するだろう。消費の増加は成長を再開するための前提条件だ。だから、少しはあるだろう」 2024年に向けては適度に楽観的だ」と欧州委員パオロ・ジェンティローニ氏はリアル・エコノミーに語った。
インフレに関してパオロ・ジェンティローニ委員は、エネルギー価格が大きな役割を果たすだろうと述べている。
同氏は「当面は緩やかな下落ペースが続くだろう」と述べた。 「成長が再開される可能性は十分にあると思いますが、それは我々の経済にとって絶対に必要なことです。」
なぜヨーロッパの企業はエネルギーについてこれほど懸念しているのでしょうか?
エネルギーのコストと供給は、依然として大企業にとって大きな懸念事項です。エテックスベルギーに拠点を置く多国籍企業である同社は、建設製品を製造するために大量のエネルギーを必要としています。
同社のCEO、ベルナール・デルヴォー氏は、エネルギーコストの高騰により、より効率的な代替手段の模索が加速していると語る。
「[エネルギー]消費量の削減に関連するすべてのことが明らかに不可欠です」と彼は言いました。 「当社の 160 の工場では、より効率的なテクノロジーへの投資により、本質的な消費量を削減する計画を立てています。」
ユーロ圏では、年間インフレエネルギーに関しては、2022年末の41.5%から2023年末には-11.2%へと急激に低下しました。
しかし、イーテックスは金利上昇によりコストが上昇し、建設需要が減少している。
「エネルギーコストは2年前に比べて2～3倍になっており、米国よりもはるかに高価であり、中国よりもはるかに高価であり、マグレブ諸国よりもはるかに高価である。だから、なぜこれらの国で生産しないのか」そして、インフレのせいで給与が明らかに高くなっているのは明らかだ」とベルナール・デルヴォー氏は付け加えた。
では、エネルギーコストが低下している場合、近い将来、より競争力のある価格が期待できるでしょうか?エネルギー地政学教授のアデル・エル・ガンマル氏はリアル・エコノミーに対し、これは多くの要因の組み合わせに依存しており、「そのすべてが非常に不確実だ」と語った。
「我々は依然としてパイプラインやロシアからの液化天然ガスを通じてヨーロッパで調達している。したがって、完全な断絶が起これば、確かに市場は緊張状態に陥る可能性がある。そしてもちろん、中東危機も起こる。その延長線上にあることは容易に想像できる。例えば、イランやサウジアラビアのより大きな統合などの紛争は、明らかに状況を完全に混乱させる可能性がある」とアデル・エル・ガマル氏は説明した。
「これはバランスをとる行為だ」：欧州におけるスタグフレーションの見通し
一方で、アデルは次のようにも指摘しています。IMFによると, 過去2年間のインフレの半分近くは、価格上昇を利用した大企業の利益率の増加によるものです。
インフレは低下したとはいえ、状況は依然として不安定である。
「しかし、インフレ目標を2％に戻すのは難しい。景気後退に陥らずにインフレを許容可能な水準に維持しようとするのはバランスをとることだ。ここでスタグフレーションの可能性、つまり低経済成長の可能性というかなり深刻な見通しが明らかになっている」あるいは、高水準のインフレを伴う経済の衰退が、残念ながら今後数四半期に直面するリスクとなるだろう。」
欧州委員会に戻って、私たちはパオロ・ジェンティローニ氏に、経済成長の鈍化が来年も続くかどうか尋ねた。
「年末の成長率はゼロに近かった。来年は成長が緩やかに回復すると予想しているが、これは主に個人消費の再開に基づくものだが、国際貿易の状況が少し改善することにも基づく。これがあれば」それが真実であることが判明すれば、金融政策の引き締めにもかかわらず、景気後退を回避し、いわゆるソフトランディングを実現できることになるでしょう。」
欧州が今後数カ月間で価格危機の影響をなんとか緩和できれば、消費者は忍耐強く、現在の地政学的な紛争が早く解決することを望む必要があるだろう。
