フランス経済、第1四半期に予想外に停滞

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フランス経済は、ウクライナ戦争によって悪化した複数の要因により、今年前半に予想外に停止した。

インフレの上昇、エネルギー危機、オミクロンの新型コロナウイルス感染症の波、サプライチェーンの問題はすべて、第1四半期の経済停滞の一因となり、INSEE（フランス国立統計局）の統計ではゼロ成長（0％）を示した。

これは、フランス銀行が4月12日時点で国内総生産（GDP）の小幅な増加を0.25％と予想していた一方で、同研究所の前回予想0.3％とは対照的である。

一方、インフレ率は上昇し続けており、INSEE の最初の推計では、年間のインフレ率が 4.8% であることが示されています。これは、2月の前年比3.6％上昇、3月の4.5％上昇に続くもので、1980年代以来の記録となっている。

エネルギー価格の上昇が限定的だったため、4月の上昇は抑制された。しかし、サービス、工業製品、食品の価格は、これまでの数カ月間よりも急速に上昇した。

物価上昇は消費者信頼感に打撃を与えており、家計は特に接客業、外食、衣料品などへの支出を減らしており、これらすべてが第1四半期の1.3％の大幅下落に寄与しており、物価が堅調に推移すると予想していたエコノミストらの予想を混乱させた。

好調な年への期待が薄れた

アリアンツ・トレードの経済調査ディレクター、アナ・ボアタ氏は「医療危機前の水準にかろうじて戻ったとはいえ、フランスの成長エンジンは停止した」と述べた。

「これは消費者が価格上昇と購買力の低下を懸念していることを示している」と彼女は付け加えた。

それにもかかわらず、フランス経済には「回復力要因」が存在するとボアタ氏は述べ、建設部門と投資部門の強い抵抗を例に挙げた。

一方、INSEEによると、財生産は一定期間の安定を経て加速し、対外貿易も「持続性の低いペース」ではあるものの回復を続けた。

フランスのインフレ率は、ドイツやスペインなど一部の近隣諸国のインフレ率を依然として大幅に下回っている。しかし、予想を上回る急激な減速により、今年の力強い成長への期待は薄れている。

政府は当初の4％成長見通しを正式に修正していないが、ブルーノ・ルメール経済大臣はすでにこの数字が時代遅れであることを認めている。

フランス経済の見通しは、7％成長を記録した昨年の力強い回復を背景に、年初時点ではさらに楽観的だった。

最新の統計は、エマニュエル・マクロン大統領再選後の次期政権の優先事項の中心に経済がしっかりと据えられたことを示している。

今後数カ月間、ウクライナ戦争の展開とインフレに対する欧州中央銀行（ＥＣＢ）の姿勢が、フランス経済の見通しが改善するかどうかを決定的に決定するだろう。