Terra ステーブルコインと Luna ガバナンス トークンをめぐる壮絶なメルトダウンは見出しを飾っているかもしれませんが、より広範な暗号資産市場が崩壊に向かっているという兆候ではありません。
ステーブルコインは、暗号セクターのニッチな分野から、両方の長所を備えたものとして多くの人に歓迎される一種の暗号資産へと急速に移行しました。
法定通貨に関連する機能と価格の安定性を、暗号通貨のスピード、セキュリティ、低料金体系と組み合わせることで、ステーブルコインは、当然のことながら、関心と採用の両方で劇的な増加を経験しました。
Terra ステーブルコインの親組織である TerraLabs は、この分野への最近の参入者のように見え、プロジェクトへの追加投資を誘致する革新的なソリューション、つまりアルゴリズム ステーブルコインを考え出したように見えました。
技術的な詳細にはあまり立ち入りませんが、Terra ステーブルコインを支えるアルゴリズムは、ステーブルコインの根本的な問題に対処するために開発されました。安定性はどのように維持されますか？
通常、米ドルと 1:1 の等価物として取引および使用されるように設計されており、商業規模と受け入れを達成しようとするステーブルコイン発行者は、この評価を維持するためのプロセスを整備する必要があります。
Terra を支えるアルゴリズムにより、スマート コントラクトと Luna ガバナンス トークンの助けを借りて、ステーブルコインの供給を手動で固定および調整するのではなく、このプロセスの自動化が可能になりました。
この記事の目的として、スマート コントラクトは、ブロックチェーン アプリケーションに埋め込まれて接続される実行可能コードとして要約できます。
Terraの価格が1ドルを下回ったり、1ドルを超えたりした場合、これらのスマートコントラクトはアルゴリズムプロセスを強化し、投資家が裁定取引の機会から利益を得たり、価格を元に戻すためにTerraをLunaに交換したりできるようにします。
エレガントなソリューションですが、壊滅的に失敗しました。
Terraプロトコルの悲惨な失敗に加えて、仮想通貨価格全体の広範な暴落があり、依然として最大かつ最もよく知られている仮想通貨であるビットコインは、第1四半期の新型コロナウイルス感染症による市場下落以来見られないレベルまで下落した。 2020年。
これらすべてにもかかわらず、また暗号通貨の終焉が何度も予告されていることを十分に認識しているにもかかわらず、一部の市場関係者は、過去数年間の広範な採用につながったまさに進歩の多くに疑問を投げかけています。
仮想通貨市場は今は醜いように見えるかもしれないが、これが仮想通貨の終わりでは決してない。
仮想通貨がこの混乱から再び強くなる理由をいくつか見てみましょう。
ステーブルコインは今後も存続します
私設発行のステーブルコインは世界中の規制当局の最優先課題となっており、これには合理的な理由がないわけではありません。
米国だけでも、市場のイノベーターおよびこの分野のリーダーとしての地位を再確立しようとしているようで、ステーブルコインの利用は2020年から2021年の間に500パーセント増加しました。
この取引量の劇的な増加を受けて、いくつかの主要な世界的決済処理業者 (Visa、Mastercard、PayPal) は、ステーブルコインの提供を積極的に開発しているか、数十億の暗号通貨取引を促進しています。
私設発行のステーブルコインは、良いことも悪いことも含めて多くの見出しを生み出しますが、多くの組織が暗号空間と対話する出発点でもあり、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の猛烈なペースの開発にインスピレーションを与えるテンプレートを提供してきました。
暗号空間のこのサブセットがどのように分析されたとしても、ステーブルコインには非常に重要な役割があり、今後も存在し続けます。
退屈がまたクールだ
他の新興テクノロジーと同様に、市場が進歩するにつれて、機能、アプリケーション、ツールを継続的に追加したいという誘惑があります。
TerraLabs は Terra ステーブルコインの同名かもしれませんが、Luna Guard Foundation や Anchor Protocol コミュニティなどのカウンターパーティが Terra エコシステムで重要な役割を果たしました。このような複雑さはある程度必要である可能性がありますが、そのような複雑な基盤を構築するには、その任務に応じた安全策が必要です。
このエコシステムの信頼とその代償が崩壊した後、そのような取り決めの欠陥が明らかになりました。
具体的には、Terra エコシステムは、規制の観点からはまだ比較的初期段階にある 2 つの暗号資産アプリケーションに依存していました。アルゴリズムステーブルコインと分散型金融。
あるものに対する信頼が揺らぐと、これがシステム全体に連鎖し、最近取得したビットコインの準備金が売却、譲渡、またはその他の方法でこの取り決めをサポートするための最後の努力として使用されることさえありました。
規制により導入が促進される
現在の市場のボラティリティといくつかのプロジェクトの失敗によって強化された一部の市場参加者は、暗号資産の分野を規制のない自由な市場として描きたいと考えていますが、真実は大きく異なります。
世界中のほぼすべての規制機関が暗号資産規制を研究し、市場参加者と連携して、ユーザーの保護とイノベーションの促進の両方を実現する基準の開発を模索しています。
これは、暗号通貨業界が成長痛を経験し続ける中で、当然のことながら見落とされる可能性がある点も浮き彫りにしています。
ブロックチェーンと暗号資産の分野全体が存在したのは 2009 年で、主流の金融市場の注目を集めたのは 2016 年になってからです。投資家、規制当局、開発者にとって、これらはまだ初期段階にあります。
この変動によって引き起こされる痛みは現実のものであり、発生した経済的損害を軽視するべきではありませんが、これらすべては市場が進化する過程の一部です。デューデリジェンス、合理的な投資戦略、多様化は依然として非常に効果的に機能する戦略です。
暗号通貨は不安定で変化の速い空間です。それくらいは明らかです。最近のボラティリティ、価格下落、さらには一部のプロジェクトの失敗を、この分野の終わりと見るべきではありません。
むしろ、それは限界的なプロジェクトや持続不可能なアイデアからの健全な脱却であり、それを経験したことでセクターがより良くなるだろうと見るべきです。
- ショーン・スタイン・スミス博士は、リーマン大学の助教授であり、ニューヨークの中央銀行デジタル通貨シンクタンクの戦略顧問であり、ユーロニュース・ネクストの常連寄稿者でもあります。
