「Fast」は、今日の株式市場にとって控えめな表現です。
画面上のリアルタイムの価格の更新とボタンをクリックすると手を張る在庫があります。これは、東京、ロンドン、ニューヨークでの現代取引の顔です。しかし、それはどのようにしてすべて始まったのでしょうか？
現代の株式取引は、そのルーツを4世紀前にオランダの貿易会社にまでさかのぼることがわかりました。
1602年3月20日、オランダ東インド会社（オランダ語の「Vereenigde Oostindische Compagnie」）またはVOCは、最初の初期公募（IPO）を発表し、現代の金融市場の基盤を築きました。憲章の第10条は、「これらの土地のすべての住民は、この会社の株式を購入するかもしれません」と述べました。
投資のアイデアは、VOCのIPOの発売よりも前です。オランダの歴史家Marteen PrakはEuronewsに、VOCの前に、企業はヨーロッパまたは海外の単一貿易航海に資金をプールした伝統的なモデルに従ったと語った。
「旅行の後、アカウントは解決され、人々は利益または少なくともある種の肯定的な結果の場合、投資を取り戻します。そしてもちろん、彼らは次の旅行などに再投資することができます」と彼は付け加えました。
ただし、VOCは2つの特定の側面の先駆者でした。第一に、株式の所有権は、最低投資額が設定されていないすべての人に開かれており、第二に、株式は取引可能でした。
オランダの歴史家でエコノミストのロデウィク・ペトラムは、彼の著書「世界初の証券取引所」で、最初の付与後に憲章の最初のページに規定が追加されたと指摘しました。 「株式の譲渡または譲渡は、この商工会議所の簿記係を通じて行われる可能性がある」と述べた。
これにより、流通市場への道が開かれました。投資家は、何年もの間、お金を閉じ込めておくのではなく、株式を他の誰かと取引するオプションがありました。
エリートだけでなく投資します
取引は3つの重要な場所で行われました。商人が屋外で世界初のシェアトランザクションを実施した新しい橋。 Hendrick de Keyser Exchange、商品と株式のための専用の市場。ダムスクエアは、最新のニュースと噂に基づいて営業時間外取引を続けました。
IPO登録は8月中に開かれました。 1,143人の初期投資家から3,674,945人のギルダーの合計が提起されました。そのうちの1人は、VOCの所有者の1人のメイドとして働いていたNeeltgen Cornelisでした。彼女は100人のギルダーを投資しました。これは、賃金が1日50セントに達したときに苦労して稼いだ金額です。
「これは非常に普通であり、まったく例外ではありませんでした」とオランダの経済史家ヤン・ルイテン・ヴァン・ザンデンはユーロネウズに語った。コルネリスが行った動きは、今日の文脈で人々を驚かせるかもしれませんが、それは当時はかなり標準でした。
「多くの株式が取引され、通常の世帯、大工または農家によって投資されていました」とヴァン・ザンデンは言いました。
彼はまた、普通の人々を投資させることは、当時オランダ共和国の大時代であるヨハン・ヴァン・オルデンバルネベルトによって設定された条件であると説明した。これは、VOCに合流した前のコンパニーの前であり、1つの大企業として結合されました。
配当を待っています
「アイデアは、それらをすべてまとめて、より強力な会社を作りましょう。商業的にだけでなく軍事的にもなりました」とMarteen PrakはEuronewsに語り、VOCの形成を意図的な力の動きとして説明しました。
「オランダは、スペイン王からの独立を獲得しようとしていました。彼らはすべて同じクラウンポルトガル、スペイン、オランダによって支配されていたため、アジアのスペイン帝国に対する戦争の形態と見なされていました」と彼は言いました。
この長期的なビジョンには欠点がありました。特に、投資家にとっては現金が不足しています。 IPOの発売からほぼ10年間、VOCは配当を支払わず、株主の間で不満が高まっていました。
これに加えて、別の開発は、世界初のショートセラーである会社に圧力をかけていました。
1608年、VOCの不満を抱いた元ディレクターであるIsaac Le Maireは、現在世界初の熊の襲撃と見なされているものを率いていました。 Le Maireと彼のシンジケートは、VOC株価に賭けるために前方契約を使用しました。
これらの契約は、現代の先物と同様に、投資家が事前に販売価格に同意することを許可し、実際の価格が低下したときに利益を上げることを期待していました。今日とは異なり、担保は必要ありませんでした。取引をするのに十分な書面による合意で十分でした。
メイスの支払い
この組織化された攻撃は、投資家が何年もリターンを待っている間の欲求不満を悪化させ、VOCに圧力をかけました。最後に、1609年8月に、同社は最初の配当を発表しました。現金ではありませんでした。
「彼らは当時の市場で販売するのが困難だったメイスの余剰を使用しました」とヴァン・ザンデン教授は説明し、VOCが東インド諸島で栽培されたナツメグの木からスパイスをどのように分配したかを指摘しました。
「それは一種の妥協的な解決策でした」と彼は付け加えました。
1623年から、VOCは2年ごとに配当を支払い、その後1635年からより定期的に支払いました。 1630年代と1640年代には、配当はほとんどがクローブであり、株主は喜んで受け入れました。 1646年から、配当はほとんどが現金であり、時折債券分布がありました。これにより、株主の信頼が維持され、価格が着実に上昇することができました。
VOCの衰退
プラック教授はまた、18世紀後半のVOCの衰退についても説明し、フランスとイギリスの植民地勢力の台頭に起因しています。
「オランダ共和国にとって、そしてVOCがライバルを抑えることはますます高価になりました」と歴史家は言いました。 「破産することが明らかになったとき、オランダ政府はすべての株式を購入しました。」
先駆的な主要な金融革新の設立以来、VOCは今日の資本市場の礎石を築きました。次の2世紀にわたって、徐々に減少するまで、世界貿易の重要なプレーヤーのままでした。
「この[VOCの在職期間]は、成功の長い時間です」とヴァン・ザンデン教授は言いました。
「そして、18世紀の終わりの失敗は、競合他社の台頭との支配の一般的な弱体化に関連しています」と彼は付け加えました。
