によるピエロ・シンガリ
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ドイツの経済的感情は2年ぶりの高値に達しましたが、ユーロ圏の貿易黒字は急激に減少しました。 EUは、企業が潜在的なトランプの関税に先立って出荷を最前線にしたため、米国への輸出が急増し、中国との貿易赤字は急激に拡大しました。
火曜日に発表された経済データは、ユーロ圏の複雑な写真を提示しました。ドイツの経済的感情の急激な上昇は、この地域の予想よりも弱い貿易余剰によって反論されました。
特に、最新の貿易データは、大西洋横断貿易量の急激な増加に反映されているように、欧州および米国の企業が潜在的なトランプが課した関税の引き上げに先立って貨物を加速していることを示唆しています。
ドイツのZew経済感情指数は、2025年3月に51.6ポイントに急上昇し、1月の26ポイントから48.1の市場の期待を大きく上回りました。これは、2023年1月以来、最高レベルの経済的楽観主義を示しています。
「経済的期待は、3月に再び改善され、経済的感情のZEW指標が大幅に増加しています」とZEWのAchim Wambachの社長は述べています。
「明るい気分は、連邦予算の数十億ユーロ金融パッケージに関する合意を含む、将来のドイツの財政政策に関する肯定的なシグナルによるものである可能性があります。特に、金属および鉄鋼メーカーの見通し、および機械工学部門の見通しは改善されました。
より広範なユーロ圏のZew Economic Sentiment Indexも上昇し、15.6ポイント上昇して39.8になり、8か月で最高レベルに達しました。
今月初め、ドイツは、防衛能力を高め、その経済を活性化することを目指して、大幅な財政拡大を約束しました。
これは、国の伝統的な財政保守主義からの逸脱を示しています。このイニシアチブには、12年間にわたって5,000億ユーロのインフラストラクチャ基金が含まれており、気候変動および経済変革プロジェクトに1億ユーロが割り当てられています。
ドイツはまた、特に防衛費のために、より高い借入を可能にするために、憲法上義務付けられた債務ブレーキを緩和するつもりです。これらの措置は、今週バンデタグによって承認されると予想されます。
ユーロ圏の貿易余剰が縮小し、米国の輸出ジャンプ
ユーロ圏の貿易黒字は、2025年1月の劇的にわずか10億ユーロに縮小し、前年前の10.6億ユーロから減少しました。
この数字は、12月の154億ユーロの余剰からの急激な減少を示しました。
景気後退は、機械、車両、その他の製造品のパフォーマンスが低下することです。
機械と車両の余剰は、12月の165億ユーロから1月の74億ユーロに減少しましたが、他の製造された商品は12億ユーロの余剰から46億ユーロの赤字にシフトしました。
同様の傾向が、2024年12月の159億ユーロの貿易黒字から2025年1月の54億ユーロの赤字に移行した、より広範な欧州連合全体で観察されました。
貿易データの明るい場所の1つは、米国へのヨーロッパの輸出の急激な増加でした。
EUは1月に467億ユーロ相当の商品を米国に輸出し、前年比16％の増加を示しました。米国からの輸入も7.5％増加して305億ユーロになりました。
貿易活動の急増は、提案された米国の関税の引き上げに先立って、出荷をフロントロードしようとする企業に関連している可能性があります。
ドナルド・トランプの政権は、2025年4月2日からすべての主要な貿易相手国に相互の関税を課す計画を発表しました。
トランプはまた、EUがアメリカのウイスキーに既存の50％の関税を削除しない限り、ヨーロッパのワインやその他のアルコール飲料に200％の関税を課すと特に脅しています。
中国とのEUの貿易赤字が広がっています
米国との貿易は強みを示したが、中国とのEUの貿易関係は劣化し続けた。中国からの輸入は前年比で19.2％急増して448億ユーロでしたが、同国への輸出は13.3％減少して14億ユーロになりました。
中国との貿易の不均衡の増大は、EUの中国製品への依存とこの地域における欧州輸出の競争力に関する懸念を提起します。
