によるティナ・テン
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政治的混乱が続く中、ムーディーズが銀行７行の格付けを引き下げたことを受け、フランスの銀行株は下落した。投資心理の悪化により、フランス国債と株式市場はともに下落した。
フランスが長期にわたる政情不安に直面しているため、ムーディーズはフランスの信用スコアを引き下げた数日後、フランスの銀行７行の格付けを引き下げた。この動きを受けてフランスの大手銀行株は広範囲に下落し、BNPパリバは0.97％下落、クレディ・アグリコルは0.84％下落した。ユーロＳｔｏｘｘ銀行セクターは火曜日に１．４９％下落し、汎ユーロＳｔｏｘｘ６００指数の中で最大の出遅れ銘柄となった。
この信用格下げは、極右の国民集会と左翼同盟の両方から拒否に直面した2025年予算案をめぐるミシェル・バルニエ氏の解任に続いて行われた。同格付け会社は、「政治的分裂が有意義な財政再建を妨げる可能性が高いため、フランスの財政は今後数年間で大幅に弱体化するだろう」とし、「次期政権が財政規模を持続的に削減する可能性は現時点で非常に低い」と述べた。赤字は来年以降も続くだろう。」
フランス政府債務が過去最高に
フランスの赤字水準は２０２４年に国内総生産（ＧＤＰ）比６．１％に上昇し、欧州連合（ＥＵ）の基準である３％の２倍以上となる。同国の債務は国内総生産（ＧＤＰ）比１１２％に相当する３兆２２８０億ユーロという過去最高を記録し、ユーロ圏ではギリシャ、イタリアに次いで３番目に高い比率となった。
バルニエ氏の予算案は２０２５年に財政赤字を５％に引き下げることを目標としていたが、極右の国民集会と左派連合の激しい反対に遭った。フランス国民議会は月曜日、増税と政府支出の繰り越しを認めることで米国型の政府機関閉鎖を一時的に回避する特別法を承認した。しかし、2024年の完全な予算計画がないため、新しく任命されたフランソワ・バイルー首相は前任者を追放したのと同じ課題に直面することになる。
5月、S&Pグローバル・レーティングはフランスの信用スコアをAAからAA-に格下げし、2027年までGDP比3％の赤字水準になると予想した。土曜日、ムーディーズ格付け会社はフランスの信用スコアをaa2からAa3に格下げした。フィッチは以前にもフランス国債の格付けを引き下げた。
フランス国債と株式の下落
政治的混乱が続く中、フランス国債と株式市場の両方が下落した。 CAC 40 は、世界的なベンチマークとは対照的に、今年マイナスのパフォーマンスを示した稀なアンダーパフォーム銘柄です。年初から同指数は２．３５％下落している一方、ユーロＳｔｏｘｘ６００指数は７％上昇し、ＤＡＸは２１％上昇した。ウォール街は繰り返し最高値を更新し、今年S&P 500は27%の成長を記録し、ナスダックは34%急騰した。
信用格下げにより、借入コストの増加を反映してフランス国債の利回りは大幅に上昇した。フランス１０年債利回りは３．０６％と約１カ月ぶりの高水準まで上昇したが、その後反落した。債券利回りは価格に反比例し、政府の債務管理能力に対する投資家の信頼を表します。政治的不確実性の高まりでフランス国債のリスクプレミアムが大幅に上昇し、下落に拍車をかけている。
公的金融の安全性に対する投資家の懸念が高まる中、フランスの銀行は政治的混乱の矢面に立たされた。政府債務不履行の可能性は、2009年後半のギリシャ型危機を再現し、欧州全土で銀行危機を引き起こす可能性がある。11月下旬、フランスの基準国債利回りが史上初めてギリシャの利回りを上回り、政府崩壊への懸念の高まりを浮き彫りにした。
