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英国のインフレ率は10月に6カ月ぶりの高水準に急上昇し、BOEの目標である2％を上回り、今年さらに借入金利が引き下げられるとの見方は後退した。
国家統計局（ONS）によると、国内のエネルギー料金の高騰により、英国のインフレ率は10月に2.3％と、9月の1.7％から予想以上に上昇した。
英国経済の約80％を占めるサービス部門の頑固な高インフレも助けにはならなかった。月ごとの比較では、価格は0.6％上昇した。
この上昇は、イングランド銀行による急速な利下げ期待の後退を意味する。
価格高騰の原因は何ですか?
キャピタル・エコノミクスの分析によると、エネルギー価格の上昇は、10月1日に開始されたオフジェムの公共料金上限の10％引き上げによる一時的な効果によるもので、インフレ率が0.6ポイント上昇すると予想されていた。
「意外だったのは、コアインフレとサービスインフレが低下しなかったことだ」と分析は述べている。エネルギー、食品、アルコール、タバコを除く消費者物価は、2024年10月までの12か月間で3.3％に若干上昇し、サービスも4.9％から5％に若干上昇した。
イングランド銀行はさらに利下げするつもりですか?
現在のインフレ水準は、2.3％のインフレ率が英中銀の目標を上回っているため、イングランド銀行による追加利下げはないとの市場の見方を強めている。
キャピタル・エコノミストのアナリストらは、現在の価格上昇は主に一時的な出来事によるものだと指摘している。 「コアインフレとサービスインフレのオーバーシュートの多くは、航空運賃のインフレの急激な上昇によるもので、世銀はこれを物価上昇圧力の強まりの兆候とはみなさないだろう。」
しかし彼らはまた、中銀の警戒も期待しており、11月のインフレ統計（12月18日発表）に大きな下振れがなければ、中銀は次回12月会合で政策金利をほぼ確実に4.75％に据え置くだろう」と付け加えた。
市場は現在、2025 年にあと 2 四半期の四半期ポイント減少が起こると予想しており、3 番目の四半期減少が起こる可能性は 40% です。
インフレ率が２０２１年４月以来の最低水準に低下したことを受け、同行は今月初め、主要金利を４分の１ポイント引き下げた（ここ３カ月で２回目）。
しかし、中銀のアンドリュー・ベイリー総裁は、労働党新政権による先月の予算措置により、それがなければ予想よりも物価が上昇する可能性が高いこともあり、今後数カ月で金利が急激に低下することはないと警告した。
金利はパンデミックの高水準から低下
世界中の中央銀行は、最初はサプライチェーンの問題の結果、次にロシアのウクライナへの全面侵攻によりエネルギーコストが上昇したため、価格が急騰し始めたコロナウイルスのパンデミック中、借入コストをほぼゼロから劇的に引き上げた。
インフレ率が最高水準から低下したため、中央銀行は利下げを開始した。しかし、金利が2008年から2009年の世界金融危機後の数年間続いた超低水準に戻ると考えるエコノミストはほとんどいない。
英国予算案において、レイチェル・リーブス財務長官は、事業税の引き上げと借入を財源として約700億ポンド（840億ユーロ）の追加支出を発表した。エコノミストらは、この散財に加え、企業が値上げによって増税を緩和する可能性があり、来年のインフレ高進につながる可能性があると考えている。
ドナルド・トランプ氏が米大統領に再選されて以来、世界のインフレ見通しはさらに不確実になっている。同氏は1月にホワイトハウスに復帰する際に、減税と一部の輸入品に対する関税を導入する意向を示している。どちらの政策も米国内および世界的にインフレを引き起こす可能性があり、それによって金利が通常よりも高くなる可能性があります。
国立研究所のエコノミスト、モニカ・ジョージ・マイケル氏は「イングランド銀行は２０２５年も利下げを続けると考えているが、利下げペースはこれまでの予想よりも遅くなり、金利は長期にわたって高止まりする可能性がある」と述べた。経済社会調査はAPに。
同氏は「この見通しは、特にトランプ大統領の就任を巡る世界的な不確実性の高まりに加え、最近発表された予算に起因すると予想されるインフレ圧力を反映している」と付け加えた。
