によるティナ・テン
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好調な中国貿易統計を受けて消費者需要に敏感なセクターが上昇し、欧州株式市場は反発し、大幅な上昇を牽引した。 FRBの最近の利下げでリスクオンセンチメントがさらに高まる可能性がある。
木曜日の欧州株価指数は上昇し、最近のトランプ主導の下落による損失を帳消しにした。汎欧州圏のStoxx 600指数は0.62％上昇、DAX指数は1.7％上昇、CAC 40指数は0.76％上昇した。
しかし、イングランド銀行（BoE）が政策金利を0.25％引き下げたことを受け、FTSE100指数は小幅安で終了した。再選された米大統領が政策の明確化を控えているため、投資家は米選挙の影響を再評価し、当面は関税の可能性以外に目を向けることを選択しているようだ。
中国の貿易統計が驚くほど好調だったことで、同国の経済見通しに対する楽観的な見方が強まり、欧州の主要輸出市場で消費者需要が高まると予想されている。 １０月の中国の輸出は１２．７％増加し、１９カ月ぶりの高い伸びを記録し、これも木曜日の中国株式市場の上昇につながった。
一方、水曜日にオラフ・ショルツ首相がクリスティアン・リンドナー財務大臣を解任し、事実上連立政権が終了したことを受けて、市場参加者はドイツの政情不安に対する懸念をおおむね払拭したようだ。
ショルツ氏は1月の早期解散総選挙を求める野党の要求に抵抗し、彼の社会民主党は政治的に困難な状況に陥った。市場の反応は比較的穏やかで、ドイツ国内の政治的変化よりも、経済のファンダメンタルズや広範な欧州の業績が引き続き投資家心理に大きく影響していることを示唆している。
中国の成長に敏感なセクターが欧州の利益を牽引
木曜日はユーロＳｔｏｘｘ６００指数のほとんどのセクターが上昇を記録し、高級消費財株、自動車、鉱山株など中国需要に敏感なセクターが上昇の勢いを主導した。
ＬＶＭＨ、エルメス、ケリングなど欧州の著名な高級ファッションブランドは軒並み２─３％上昇した。ポルシェ、メルセデスベンツ、フォルクスワーゲン、ＢＭＷ、フェラーリなどの自動車株は２─４％上昇した。
さらに、中国の良好な経済指標と米ドル安が工業用金属および鉱物価格を支援し、リオティント、グレンコア、アングロアメリカンなど欧州の鉱山大手の株価を軒並み２─３％上昇させた。
FRBの二度目の利下げでリスクオン心理が高まる
米連邦準備制度理事会（FRB）は予想通り今年2回目の利下げを実施し、ウォール街の上昇に拍車がかかり、S&P500指数は最高値を更新し、木曜日の米国市場終了までに6,000近くに近づいた。
このリスクオンセンチメントは、今週の最終取引日の欧州市場の上向きの勢いを引き続き支援する可能性がある。
FRBは将来の金利経路に関するスタンスを変えず、「雇用とインフレの目標達成に対するリスクはほぼ均衡している」との文言を維持した一方、データ依存のアプローチを繰り返した。
キャピタル・ドット・コムのシニア市場アナリスト、カイル・ロッド氏は、これは最近の歴史の中で「最も平凡な」FRBの決定の一つだったと指摘した。
中銀は米大統領選後の新たな見通しの提供や、将来の金融政策への政治的影響の可能性についての憶測を避けた。
ロッド氏は「FRBは見通しを評価するためにさらなるデータを求めており、トランプ次期政権の将来の政策への影響について政治や憶測に巻き込まれることを望んでいない」と付け加えた。
FRBの決定により、市場の焦点は、経済の軟着陸、緩やかではあるが回復力のある労働市場、インフレの抑制などのファンダメンタルズに戻ることになる。
米ドルが下落する中、ユーロは反発
ユーロは対米ドルで急反発し、金曜日のアジア取引序盤で１．０８を超えた。 FRBの金利決定を受けて米国債利回りが曲線を超えて低下し、ドルが下落し、水曜日の上昇分の大部分が帳消しになった。
しかし、「共和党の掃討により、予想される減税や規制緩和が経済成長を刺激し、ドルを押し上げる可能性が高く、より効率的な政策執行への期待が高まる可能性がある」場合には、ドルは上昇を再開する可能性がある。ペッパーストーンの研究ストラテジスト、ディリン・ウー氏は言う。