米大統領選挙まで１週間を切っており、金融市場はトランプ氏勝利の可能性を予想している。
同氏が提案する政策（関税、移民、ウクライナ支援、仮想通貨規制など）があらゆる資産クラスのトレンドに影響を与えたため、「トランプ・トレード」という用語は投資家の間で人気を博した。この傾向により、米ドル、金、銀、ビットコインが上昇する一方、株式市場は圧力を感じています。
しかし、市場はトランプ政策の具体的な実施よりも不確実性とリスクヘッジに反応している可能性がある。
誰が勝つかに関係なく、次期大統領の政策は市場のトレンドを形成するのに役立つだろう。たとえハリス氏が勝ったとしても、市場の経済力がセンチメントを動かしていることを考えると、市場の方向性の反転は限定的になる可能性がある。
選挙結果に関係なく、ユーロは低迷を拡大する可能性がある
世界市場の見通しは11月5日の米国大統領選挙に大きく影響されており、ベッティング市場はトランプ勝利に傾いている。
エコノミストらは、トランプ大統領が提案した中国製品に対する60％の追加関税と他国からの輸入品に対する10％の関税が米国の物価を押し上げ、連邦準備理事会が利上げを余儀なくされ、それによって株式や他の通貨への圧力が高まる可能性があると考えている。
さらに、EUと米国の貿易摩擦の再燃は新たな通貨調整を引き起こす可能性があり、欧州中央銀行が利下げを加速する可能性があり、ユーロ安がさらに進む可能性が高い。
一部のアナリストは、トランプ氏が再選されればユーロが米ドルと同等に近づく可能性があると警告している。
ペッパーストーン・オーストラリアのリサーチ・ストラテジスト、ディリン・ウー氏は「ドイツのすでに不安定な立場を考えると、これは状況を悪化させ、潜在的に景気縮小の深化やＥＣＢ金利正常化の加速につながる可能性がある」と指摘した。
しかし、トランプ貿易が最近のドル高の唯一の要因ではない可能性がある。
Capital.comのシニア金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は、「ユーロ/米ドルの下落が観察されているが、これは主にユーロ圏に比べて米国経済の好調が続いていることによるものだが、トランプ政権の影響も反映している可能性がある」と述べた。単なる赤字支出の増加を超えた貿易だ。」
米国が予想を大幅に上回る雇用統計を発表し、連邦準備制度によるさらなる積極的な利下げの可能性が低下したことを受けて、10月初めにユーロは対米ドルで下落し始めた。米国の第 3 四半期の GDP 成長率は年率ベースで 2.8% となり、経済の「軟着陸」シナリオをさらに裏付けました。
どちらのシナリオでも、トランプ氏の勝利によりユーロは対ドルで急落する可能性が高く、ハリス氏の勝利により短期的なユーロの反発が促される可能性があるが、長期的な傾向は引き続き広範な経済要因によって左右される可能性が高い。 。
選挙結果に基づいて影響を受ける可能性のあるセクター
気候変動、「アメリカ第一」政策、貿易関税に対する同氏の姿勢を考慮すると、トランプ氏の勝利は間違いなく欧州経済にさらなる不確実性をもたらすだろう。
トランプ大統領は欧州の鉄鋼・アルミニウム関税の免除を取り消し、鉱工業セクターに悪影響を与える可能性がある。 「トランプ関税」は特に、ドイツなどの輸出依存国ですでに経済的課題に直面している欧州の自動車メーカーに影響を与える可能性がある。
しかし、ハリス氏が勝利しても、保護主義的な色合いを帯びたバイデン氏のインフレ抑制法（IRA）を延長する可能性が高いため、実質的な救済にはならない可能性がある。 IRAには数千億ドルの気候変動とエネルギー政策支出が含まれており、米国の電気自動車メーカーに対する税額控除は欧州の競合他社に不利になる可能性がある。
こうした課題にもかかわらず、トランプ政権下では排出規制が緩和される可能性が高く、シェルやBPなどの化石燃料生産会社にとって有利な条件が生まれるため、石油やガスなどのセクターは恩恵を受ける可能性がある。
Capital.comのロッダ氏は、「トランプ氏は化石燃料を支持しているが、再生可能エネルギーにはそれほど支持していない」と指摘した。
しかし、米国の原油生産量の増加は世界のエネルギー価格をさらに圧迫し、産油国の利益率を圧迫する可能性がある。ロッダ氏はさらに、「トランプ大統領が『ドリル、ベイビー、ドリル』という野望を達成するかどうか、そしてそれが米国のエネルギー生産量と世界価格に何を意味するかは興味深いだろう」と付け加えた。
最後に、銀行株はトランプ大統領の規制緩和政策の恩恵を受ける可能性がある。インフレ率の上昇は金利の上昇につながり、銀行の純金利収入が増加する可能性がある。
しかし、ハリス氏は既存の規制の枠組みを維持する可能性が高いため、ハリス氏の勝利は金融セクターに大きな変化をもたらさない可能性がある。
