ECBのクリスティーヌ・ラガルド氏は、追加利下げには慎重かつデータに基づいたアプローチを強調した。彼女は生産性のギャップ、エネルギーコスト、デジタル化に対処する必要性を強調し、即時行動を求めました。
欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、最近のディスインフレ傾向にもかかわらず、ECBが積極的な緩和サイクルを事前に約束するわけではないことを強調し、金融政策に対するデータ主導のアプローチを維持すると改めて表明した。
ラガルド氏はアトランティック・カウンシルのフレデリック・ケンペ会長兼最高経営責任者（CEO）との会話の中で、ECBの金利決定は今後も今後の経済指標に依存すると説明し、進化する経済状況の評価には慎重な必要性を強調した。
同氏は「インフレ解消の道筋が進行しており、今後も金融制限政策を縮小し続ける可能性があると確信しているが、慎重になる必要がある」と述べ、今後の利下げはデータによって決まると強調した。
ECBはすでに6月、9月、10月に利下げを実施しているが、ラガルド氏は利下げに向けて事前に設定された戦略という概念を払拭した。同氏は「われわれには線形で体系的な順序はない」と述べ、ＥＣＢの柔軟でケースバイケースのアプローチを強調した。
同時に、ワシントンDCでECBの首席エコノミスト、フィリップ・レーン氏が2024年のIIF年次会員総会でユーロ圏の景気回復について慎重ながらも楽観的な見通しを示した。
レーン総裁は、最近の一部のデータは成長に対する疑問を引き起こしたが、ＥＣＢはユーロ圏経済の劇的な弱体化を予想していなかった、と認めた。
レーン総裁は「経済の良好な回復は依然として妥当な基準だ」と述べ、かなり力強い賃金の伸びを明るい兆しとして指摘し、進行中のインフレ解消プロセスに対するＥＣＢの信頼を再確認した。
欧州の競争力格差は生産性、エネルギー、デジタル化に左右される
ラガルド氏は欧州の競争力に関する広範な懸念に目を向け、米国に比べて生産性の伸びが大幅に遅れていることを強調した。
ラガルド氏は「米国の生産性は1995年から2020年の間に50％増加したが、欧州の生産性は28％しか増加しなかった。欧州は生産性の点で遅れをとっている」と述べ、欧州が追いつく必要性が最優先課題であるとの認識を示した。
ラガルド氏は、この生産性格差の多くは大陸のテクノロジー導入の遅れにあると指摘した。 「50% と 28% の間のギャップを見ると、その多くはテクノロジー部門によるものであることがわかります」と彼女は述べました。
ECB総裁によると、欧州の次の課題は、将来の生産性向上を促進するセクターを特定することだという。
ラガルド氏は生産性に加えて、エネルギーコストの高さも欧州の競争力を大きく阻害していると指摘した。彼女はヨーロッパとアメリカの明らかな違いに注意を向けた。
「エネルギーの価格を見てみると、ヨーロッパでは米国の約2～3倍です。ガス（燃料）の価格を見てみると、ヨーロッパの方が4～5倍高いのです。」
ラガルド氏はマリオ・ドラギ氏の最近の報告書の提言を繰り返し、重要な解決策として「経済の迅速かつ賢明な脱炭素化」を主張した。このアプローチは、必要な投資が行われれば、最終的にはより安価なエネルギーにつながるだろうと彼女は主張した。
「欧州は非化石エネルギーの面でリードすることができ、移行が完了すればはるかに安価なエネルギー源につながるだろう」と同氏は述べ、この戦略は競争力を向上させるだけでなく、増大する気候変動の影響にも対処できると強調した。 。
資本市場同盟：「問題は今が緊急だ」
ラガルド氏によれば、欧州にとっての3番目の重要な課題はデジタル化だという。同氏は、欧州はデジタルイノベーションの推進に必要なベンチャーキャピタルの確保において米国と中国の両国に大きく遅れをとっていると指摘した。
「ヨーロッパで調達されるベンチャーキャピタルの量を見ると、米国や中国でさえ調達されるものと比較すると、それは最小限です」と彼女は述べた。
これに対処するために、彼女は長年にわたり資本市場同盟、つまりユーロ圏全体の単一の統合金融市場の創設を主張してきた。このような市場は、技術革新とデジタル化をサポートするために必要な資本の流れを促進し、ヨーロッパ全体の生産性を向上させるでしょう。
ラガルド氏はドラギ氏の報告書を振り返り、欧州は問題の特定から解決策の実行に移らなければならないことに同意した。
「これは今、雑草の中に潜り込み、袖をまくり上げて仕事を終えているところです」と彼女は述べた。 「問題は今が緊急なのです。」
