FRBは政策金利を5.25～5.50％に据え置いているが、パウエル議長は9月の利下げの可能性を示唆している。国債利回りは低下し、金は急騰し、米国の株価指数は上昇した。
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は水曜日、最近のインフレの進展について楽観的な見方を示し、9月会合で利下げが実施される可能性があると示唆した。
大方の予想通り、米国中央銀行は7月の会合で8回連続金利据え置きを選択し、23年ぶりの高水準である5.25～5.50％を維持した。
それでもパウエル議長は、政策当局者の間で7月の金利調整の可能性について「本格的な議論」があったことを明らかにした。しかし最終的には全会一致で決定を9月に延期することが決定された。
経済のバランスが改善、パウエル議長が利下げへの扉を開く
パウエル議長は記者会見で「経済は政策金利を引き下げるのが適切な地点に近づきつつあるというのが委員会の広い意味だ」と述べた。
パウエル議長は、経済指標が予想と一致し続ければ、「政策金利の引き下げは9月の次回会合に早ければテーブルに上る可能性がある」と示唆した。
連邦公開市場委員会の声明は、同委員会の２％のインフレ目標に向けた継続的な進展を強調し、労働市場の状況など、同委員会の二重の責務の両方の側面への一層の焦点を指摘した。
パウエル議長は「これまでの進展により、インフレだけに注目する必要はない」と述べた。
同氏はさらに、「労働市場の現状が重大なインフレ圧力の原因となる可能性が高いとは考えていない」と述べ、雇用義務に対する実質的な下振れリスクが存在するとの認識を示した。
パウエル議長は、政策金利が5.3％に設定されているため、FRBはあらゆる景気の低迷に対応する態勢が整っていると示唆したが、現時点ではそのような景気の低迷は見られないと指摘した。
パウエル議長はまた、選挙近くに利下げすれば特定の大統領候補に有利になる可能性があるとの主張に反論し、FRBのいかなる決定も政治とは無関係で、厳密にデータ、経済見通し、リスク評価に基づいていると強調した。
パウエル議長は、50ベーシスポイントの利下げの可能性についての質問に対し、現時点では検討されていないと明言した。パウエル議長は、利下げのペースやタイミングについてはまだ決定されていないと述べ、経済動向次第では「ゼロ利下げから数回の利下げまであらゆる可能性がある」と付け加えた。
バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、マイケル・ゲイペン氏は「7月のFOMC会議の主なメッセージは、FRBは利下げに近づいているが、その前にインフレが抑制されているというさらなる証拠が必要だということだ」と述べた。
バンク・オブ・アメリカは引き続きコンセンサスから外れた見方を維持しており、経済に対する下振れリスクは過大評価されていると考え、FRBの最初の利下げを12月に予想している。しかし、9月の利下げが現在では基準値に近づいていることは認めている。
国債利回り、ドル下落。トレーダーらが利下げに賭ける中、金が急騰
政策に敏感な２年米国債利回りはパウエル議長の発言を受けて１０ベーシスポイント低下し４．２６％となり、２０２４年２月初め以来の低水準で取引を終えた。
市場参加者はFRB利下げへの期待を高めており、9月の利下げは確実とみており、CMEグループのフェドウォッチツールによると確率は15％と、50ベーシスポイントの利下げの可能性も織り込み始めている。
FRB先物は現在、年末までに78ベーシスポイントの利下げが織り込まれていると示唆しており、これは少なくとも3回の0.25％利下げを示唆している。
「過去の経験と一致して、市場はパウエルFRB議長の記者会見での発言がFOMC声明よりもハト派的であると解釈している」とエコノミストのモハメド・エラリアン氏はXで述べた。
貿易加重ベースの米ドルは０．４％下落した。最近金利を引き上げた米連邦準備制度理事会と日本銀行との金利差縮小により、ドルは対円で急落し、取引時間中に1.8％下落した。
7月のFRB会合後、金が大きな受益者として浮上し、黄色の金属の価格は1.5％上昇した。
ウォール街は２月下旬以来の好調な取引を経験し、半導体株の広範な上昇に牽引されてＳ＆Ｐ５００指数とナスダック１００指数はそれぞれ１．６％、３％上昇して取引を終えた。
エヌビディアの株価は１２．８％上昇した。バイデン政権が米国の対中チップ制限規則を再検討し、欧州と日本の同盟国に免除を認める可能性があるとの報道を受け、オランダの半導体メーカーＡＳＭＬホールディングは９％上昇した。
メタ・プラットフォームズとクアルコムは予想を上回る利益を発表したことを受け、アフターマーケット取引で株価が上昇した。
