地政学的緊張の中、超大型株は2024年も好調なパフォーマンスを継続した。ユーロStoxx 50種は9％上昇し、米国株上位100株は19％上昇した。欧州のエリート企業「GRANOLAS」の平均リターンは16.6％だったが、米国の「マグニフィセントセブン」はNvidiaのAIラリーの影響でその2倍の38％となった。
世界中の超大型株は2023年に好成績を収めた後、2024年も好調を維持し、地政学的な緊張と経済の不確実性が続く中、投資家に安全な逃避先を提供している。
欧州の大手企業５０社を含むユーロＳｔｏｘｘ５０指数は年初から９％上昇した。対照的に、米国の主要100株の指数は19％上昇した。
注目すべきは、両指数がより広範な指数を上回り、ユーロStoxx 600とS&P 500はそれぞれ7％と14％上昇したことである。
しかし、大西洋の両側の最大の株式を見たとき、これらの指数のまさに頂点で何が起こったのでしょうか?
有用な比較は、GRANOLAS と呼ばれるヨーロッパのエリート株と、マグニフィセント セブンとして知られる米国のハイテク巨人との間の比較です。
これらの名前に馴染みのない人のために説明すると、GRANOLAS は 2020 年の最初のヨーロッパのロックダウン中にゴールドマン・サックスが作った頭字語で、当時の時価総額でヨーロッパ最大の企業を表しています: GSK、ロシュ、ASML ホールディング、ネスレ、ノバルティス、ノボ ノルディスク、Lオレアル、LVMH、アストラゼネカ、SAP、サノフィ。 2024年6月下旬の時点で、これらの企業は合計で3兆ユーロ近くの時価総額を誇っている。
マグニフィセント・セブンはマイクロソフト、アップル、エヌビディア、アルファベット、アマゾン、メタプラットフォームズ、テスラなどの大手テクノロジー企業で構成され、時価総額は合計15兆8000億ドル（14兆8000億ユーロ）に上る。
グラノラス vs. マグニフィセントセブン 性能比較
今年の初め以来、GRANOLAS の平均リターンは 17% です。デンマークの減量薬メーカー、ノボ ノルディスクが48％増でグループをリードした。欧州最大の半導体企業である ASML ホールディングが 40% の上昇でこれに続き、SAP は 32% の上昇を記録しました。
フランスのパーソナルケア多国籍企業ロレアルは1.7％安と出遅れた。
対照的に、マグニフィセント・セブンの平均リターンは 37% で、これはヨーロッパの同業者の 2 倍以上です。 Nvidia が 150% という驚異的な伸びで首位に立ち、メタ プラットフォームが 45% で続きました。赤い看板を掲げているのはテスラのみで、年初から22％下落した。
AIラリーと半導体セクター
ただし、Nvidia を除くと、マグニフィセント セブンの平均パフォーマンスは 18.8% に低下し、GRANOLAS よりわずかに高いだけです。
米国株式市場が大幅にアウトパフォームしたのは、エヌビディアやその他のチップメーカー株の異常な上昇によるところが大きい。人工知能の将来性と長期的な生産性向上の可能性に対する投資家やアナリストの楽観的な見方が、大手 AI チップメーカーの大幅な利益をもたらしています。エヌビディア以外にも、マイクロン・テクノロジー、アプライド・マテリアルズ、ブロードコムなどの米国半導体企業は、年初からそれぞれ67％、45％、44％という堅調な利益を記録している。
ASML を除けば、欧州はチップ製造業界で大きな存在感を欠いており、AI 分野では米国の後塵を拝しています。
米国の半導体企業の市場価値は合わせて約 6 兆ドル (5 兆 6,000 億ユーロ) に上り、エヌビディアだけでこの価値の約半分を占めます。対照的に、欧州の上場半導体企業59社の時価総額は総額5270億ユーロで、米国の半導体企業の約10分の１に相当する。
この格差は、特に米国の株式市場のパフォーマンスを牽引する上でAIおよび半導体企業が重要な役割を果たしていることを浮き彫りにし、この急速に進化するセクターでの競争において欧州が直面する課題を浮き彫りにしている。
人工知能が長期的な生産性を向上させる可能性について、投資家やアナリストが引き続き楽観的な見通しを示したことで、大手AIチップメーカーの大幅な株価上昇が引き起こされた。
要約すると、欧州の GRANOLAS は 2024 年に称賛に値するパフォーマンスを示しましたが、主に Nvidia による AI 主導のラリーの爆発的な成長によって、米国のマグニフィセント セブンに大幅に追い抜かれました。
金融市場が経済について何かを語っているとすれば、これは欧州が世界舞台でより効果的に競争するために能力を強化する必要がある重要な分野を浮き彫りにしていることになる。
