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ギリシャ債務は2009年以来、欧州連合にとって懸念事項となっている。ユーロ圏内で最初に緊縮策を課せられたアイルランド、スペイン、ポルトガルからは少しずつ注目が外れ、最終的に焦点はギリシャ債務に集中するようになった。ギリシャ。しかし、その借金はどこから来るのでしょうか？
有害なローン: サブプライム
- 2000年以降、低金利と住宅市場の拡大を受けて、米国の銀行は資金難の米国人を含む家計への住宅ローンを増加させた。こっちの方がリスクが高かったサブプライム借金。これらの世帯による債務不履行のリスクは、投資ファンドを通じて世界中で販売され、不動産価格でカバーされることを目的とした複雑な金融商品と絡み合っていた。家計が破綻すると、損失を補うために家を売却した。そうでなければ、多くのアメリカ人が破産を請求せざるを得なくなりました。
- 2008年からは、住宅ローンのデフォルト世帯数が増加。買い手が見つからないまま売りに出された家が多すぎた。不動産市場サブプライムローンや投資していた銀行を抱えて破綻した。
- リーマン・ブラザーズは犠牲になった。他の銀行は破産と資本の損失を免れました。
民間債務から公的債務へ
- 民間銀行の破産を回避し、ユーロ圏全体のシステミックショックを回避するために、加盟国は銀行の資本を増強し、これらの銀行が保有する国家債務を買い戻した。民間部門が保有していた債務は国家の手に渡り、公的なものとなった。欧州議会予算委員会のジャン・アルテュイ委員長は、「実際、我々は負担を民間銀行から国家に移転している」と述べた。
- 2009 年と 2010 年には、ギリシャの困難に注目、格付け会社フィッチとスタンダード・アンド・プアーズはギリシャの格付けをＢＢＢ＋とＢＢＢ－に引き下げた。この悪化により、2009 年と 2010 年にギリシャに認められた利上げが行われました。
通常通りの営業
- 各国が合意できないことによる市場規制などの補償なしで救済された銀行は、すぐに通常業務に戻っている。中央銀行の主要金利は依然として低水準にとどまった。 2009 年に ECB の主要金利は 1% に低下しました。銀行は低コストで借りられるようになった。。
- サブプライムローン危機に焦りを感じた銀行機関は、株式市場を冷遇し始め、農産物や原材料、そして公的債務に目を向け始めた。クレジット・デフォルト・スワップCDS（CDS）, 国家や企業のデフォルトから守るために作られた金融商品。
- 実際、このギリシャ向けCDS需要の増加は価格を押し上げたが、この値上がりはギリシャの弱体化と投資家の信頼の喪失の証拠とみなされた。したがって、見返りに市場は同意したギリシャの金利上昇、時には10％を超えることもあります。
悪循環
- 追い詰められたギリシャは、トロイカ（IMF、ECB、欧州委員会）主導による第一次国際救済（2010年）、そして第二次国際救済（2012年）の受け入れを余儀なくされている。国はそれを受け入れます新しいローン借金を減らすために。第3弾計画も準備中（2015年夏）。
- 与えられた融資と引き換えに、国は新たな政策を実施しなければならない緊縮財政計画そして構造改革脱税との戦いなど。しかし、この緊縮財政と債務の増大は国の経済を弱体化させ、現在の融資の返済をさらに困難にするでしょう。
マリー・ジャメット著
