によるリリー・スウィフトとAP
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企業や消費者が米国の関税引き上げの可能性に対抗しようと急ぐ中、輸出は急増した。しかし、一部のエコノミストは中国経済の成長ペースが公式推計よりも遅いと指摘する。
中国経済は2024年に年率5％のペースで拡大し、前年よりは鈍化したが、好調な輸出と最近の景気刺激策のおかげで中国政府の「約5％」成長目標と一致した。
金曜日の政府報告によると、経済は前四半期に加速し、10月から12月にかけて5.4％成長した。
ドナルド・トランプ次期大統領が中国製品に課す可能性のある関税引き上げを回避しようと企業や消費者が急ぐ中、輸出が急増した。
国家統計局の報告書は、「国民経済は着実な進歩により概ね安定しており、質の高い発展において新たな成果が得られた」と述べた。 「特に、一連の漸進的な政策がタイムリーに展開されたことにより、国民の信頼が効果的に高まり、経済は著しく回復した。」
輸出が国内市場の低迷を押し上げる
昨年は製造業が成長の強力な原動力となり、鉱工業生産は前年比5.8％増加した。消費財の小売総売上高は年率3.5%増加しました。輸出は年率7.1％増加し、輸入は2.3％増加した。
世界第2位の経済大国は、新型コロナウイルスのパンデミック後の回復が行き詰まり、かつては企業活動の主な原動力だった不動産セクターが低迷に陥る中、個人消費の低迷とそれに伴うデフレ圧力に苦しんでいる。
中国経済は２０２３年に年率５．２％で成長したが、エコノミストらは今後数年でさらに減速すると予想している。
キャピタル・エコノミクスのジチュン・ファン氏は、最近の政策緩和のおかげで経済は前四半期にある程度の勢いを取り戻したと述べた。
黄氏は報告書の中で、「財政支出の増加が短期的には引き続き活動を下支えするはずだ」と述べた。 「トランプ氏は近いうちに関税の脅しを実行する可能性が高く、根強い構造的不均衡が依然経済の重しとなっており、２０２５年全体としては成長が鈍化すると依然として予想している。」
人口は減り続ける
中国の人口も高齢化と減少が進んでおり、成長への圧力が高まっている。政府は金曜日、2024年の人口は3年連続で減少し、2024年末時点で前年比139万人減の14億800万人になったと報告した。
賃金を上回るペースで生活費が上昇する中、中国人の若者は結婚や出産を延期したり排除したりしており、かつてはほとんどの家族に子どもを1人に制限していた避妊政策の影響が顕著になっている。
エコノミストらが公式数字に疑問を呈
一部のエコノミストは、経済成長は公式推計よりも遅いペースで進んでいると指摘する。
コーネル大学の経済学教授エスワル・プラサド氏は電子メールでのコメントで、「経済活動や金融市場の指標のほとんどが赤信号で点滅している現在、公式成長目標の正確な達成は非常に疑わしい」と述べた。
同氏は「経済は引き続き、輸出を制限する可能性のある敵対的な外部環境に加え、内需の低迷と根強いデフレ圧力の組み合わせに悩まされている」と述べた。
来週就任するトランプ大統領は、中国製品に対する米国の輸入関税を引き上げると約束した。バイデン政権は今週、先端技術における米国のリードを維持し、中国のアクセスを阻止することを目的として、先端半導体と技術の輸出にさらなる制限を課した。
与党共産党は、銀行の預金準備率引き下げや金利引き下げ、2025年の予算から数十億ドルを建設プロジェクト資金に前倒しするなど、一連の景気刺激策を展開している。政府は銀行に対し、当局の過剰借入の取り締まりを受けて借金漬けになった窮地に陥った不動産開発業者に融資するよう命じた。
国家統計局の傅霊輝報道官は北京で記者団に対し、今年は消費拡大と内需拡大が優先事項だと語った。
同氏は「株式政策と一連の漸進的政策の協調的な取り組みにより、景気回復の勢いが強まり、消費需要の回復が加速しており、物価の緩やかな回復に向けた好ましい要因が増えている」と述べた。
州は労働者にもっと支出を奨励しようとしている
中国政府は内需を回復するために消費財の下取り制度を拡大し、数百万人の政府職員の賃金を引き上げた。
一部のエコノミストは、こうした漸進的な動きにはより広範な構造改革を伴う必要があり、それによって生産性が向上し、経済の建設や輸出製造業への依存度が低くなるだろうと主張する。特に民間企業は、何年にもわたる政策転換により経済における自社の役割の不確実性が高まった後、投資や雇用の拡大に依然として慎重な姿勢を保っている。
一方、社会的セーフティネットが不足しているため、家族は消費するより貯蓄する傾向にあり、住宅価格の下落と株安が家計の富を傷つけ、問題を複雑化させている。
プラサド氏は「中国は成長の勢いを取り戻すため、強力かつ多角的な政策パッケージを必要としている」と述べた。
「そのような政策には、民間部門の信頼を回復するための改革やその他の措置によって補完される、十分に的を絞った金融・財政刺激策が含まれる必要がある。」
