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フランスの政治的安定に対する懸念の高まりに加え、高級品セクターの低迷に引きずられ、CAC40などのフランス株価指数は今年苦戦している。
フランス株は２００７─０８年の世界金融危機以来最悪の年間パフォーマンスを記録する可能性がある。
この状況は主に、EUと中国の貿易戦争が激化するか、EUと米国の間の緊張が悪化した場合に関税が課される可能性とともに、同国の政治情勢に対する投資家の不安の増大によって悪化している。
フランスだけでなくヨーロッパの多くの地域で見られる生活費の危機が続いており、高金利とインフレの高騰も、一部の欧州諸国に比べてフランス経済の成長が比較的鈍化している一因となっている。
このことは、国内外の投資家がフランス株に投資することを思いとどまらせるのに大いに役立っている。財政赤字の増加と今年初めに見られた解散総選挙もこれに寄与した。
CAC40指数はすでに年初から3％下落しているが、今月は2.78％上昇し、先週は1.25％上昇した。
これに対し、Stoxx 50指数など他の欧州主要指数は年初から7.96％上昇し、Stoxx 600指数は年初から5.42％上昇した。ドイツのDAX指数も年初から18.46％上昇した。
なぜ今年フランス株はこれほどまでに低迷したのか?
CAC 40の業績が精彩を欠く主な理由の1つは、世界の高級品セクターが年初の一時的な上昇に続き、2024年の大半にわたって苦戦しているためである。
高級企業はCAC 40の大部分を占めているため、この業績不振は、特にLVMHやケリングなどの企業を通じて指数に大きな影響を与えています。
LVMHは年初から13.83％下落し、ケリングは45.90％下落した。しかし、フランスのもう一つの大手企業エルメスは、年初から20.42%の上昇を見せ、この傾向に逆らった。
中国などの重要な市場からの関心の低下も、これらの高級品企業に大きな影響を与えている。これは特に、パンデミック中に見られたデザイナーアクセサリーや高級アルコールなどの高級品の需要ブームの後である。
深刻な経済低迷への懸念が強まり、中国の顧客は現在、支出を控えている。中国政府は市場と経済の信頼感を高めるための次の刺激策をすでに明らかにしているが、これらの措置が消費者物価、需要、活動に反映されるまでにはかなりの時間がかかる可能性がある。
ステランティスやルノーなどのフランス自動車会社も今年、中国自動車メーカー、特に上海汽車、吉利汽車、BYDなどの電気自動車（EV）メーカーとの競争激化に直面している。
EUは域内に輸入される中国製EVに関税を課すことでこれを抑制しようとしているが、これらのメーカーのいくつかは現在現行の関税の対象外であるハイブリッド車に目を向けており、今後もフランス国内メーカーとの厳しい競争が続く可能性がある。そしてヨーロッパの自動車メーカー。
EUによるこうした関税は、EUブランデーに対する反ダンピング調査という形で、中国政府からの報復にもつながり、特にレミーマルタンやヘネシーといったフランスのブランデーメーカーに打撃を与えている。
