によるティナテン
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11月の中国の国際貿易データを失望させた後、需要の見通しが弱い中で月曜日の利益から撤退した原油価格。
原油価格は、火曜日のアジアのセッションでの残念な中国の国際貿易データに続いて滑りました。
午前6時のCETで、ブレント先物は1バレルあたり0.37％減少して71.9ドルで、WTI先物は1バレルあたり0.45％から68.06ドルになりました。原油価格の迅速な低迷は、特に中国での世界的な景気減速によって推進される、伝統的なエネルギー市場に対する継続的な弱い需要の見通しを強調しています。
中国の輸出は6.7％上昇し、輸入は11月の1年前から3.9％減少しました。中国は月曜日に、予想よりも弱い消費者物価指数（CPI）を報告し、継続的な低迷した国内需要を強調しています。
中国の要求は、原油市場で重要な役割を果たしています
原油価格は、2025年に経済を支援するために、より施設的な財政政策と金融政策を採用するという中国の誓約の中で、月曜日に1％以上の集会を上昇させました。
高官は、中国がCPC中央委員会の政治局会議で「より積極的な財政政策と適度に緩い金融政策を実施する」と述べた。この声明は、北京が財政赤字の引き上げ、金利の引き下げ、新年の経済成長を強化するために政府の借入を増やすなど、より積極的な刺激策を課すことを示しています。
世界最大の石油輸入業者として、中国の需要見通しは原油市場に直接的な影響を及ぼします。 LSEGの推定によると、中国の石油輸入は、1年の最初の10か月間で平均10.94mバレル（BPD）で、前年同期から3.7％減少しました。ただし、11月の輸入は、11.62M BPDの4か月の高値に達しました。
肯定的な注意事項として、S＆P Globalからの報告によると、2025年に中国の石油需要が1日あたり1.7％増加して17.59百万バレル（BPD）が増加する可能性があると予測しています。
この改善された展望は、9月に発表された北京の進行中の刺激策を反映している可能性があります。ただし、Commodity Insightのアナリストは、米国とカナダでの生産量の増加とOPEC+による生産量の増加が需要と供給のバランスをとり、需要の増加による価格の影響を軽減する可能性があることに注意してください。
先週、OPEC+は、世界的な需要の減速と米国の生産量の増加の中で、先週のジョイント出力削減を解き放つ計画を延期しました。世界の石油の約半分を供給している組織は、3か月までに生産のハイキングを遅らせ、2026年末まで1年までに生産量を完全に回復することを決定しました。
「最終的に、OPECが価格を上げるために供給側を微調整しようとしたことを考えると、市場は需要側の要因に焦点を当てます。これまでのところ役に立たない。将来の需要の限界ドライバーは中国になるでしょう。
中東の緊張
石油市場の唯一の強気要因は、中東の地政学的緊張を強化することです。
週末に、シリアの反政府勢力は政府を倒し、バシャール・アル・アサド大統領を追放した。このイベントは、イランとイスラエルの間の軍事紛争のエスカレートと、ウクライナでの戦争と組み合わされて、この地域の不確実性を完全に増加させました。
11月下旬、ウクライナとロシアの間の大規模な戦争のエスカレーションにより、粗価格は平日に9％以上上昇しました。
ウクライナは、ロシア領土内の軍事基地を標的とする米国製の長距離ミサイルを立ち上げ、ロシアが核兵器を使用するためにその教義を下げることを促進しました。ロシアはまた、ウクライナでハイソニックミサイルを発射し、西洋とロシアの間の地政学的な緊張の大きなエスカレーションを示しました。しかし、中東での停戦協議の中で、価格の急増は短命でした。
一方、米国大統領のドナルド・トランプは、ロシアにウクライナとの即時停戦に到達するように促した。
