によるティナ・テン
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市場参加者は今週もフランス政府危機の進展と主要国の主要経済指標に引き続き注目するだろう。
先週の金融市場では、米国国債利回りの低下を受けて米ドルが下落するなど、通貨の反転傾向が見られた。投資家がトランプ大統領の関税や中央銀行の金利誘導を再評価する中、今週もこの傾向が続く可能性がある。
株式市場、特にウォール街はクリスマスラリーに向けて上昇する可能性が高い。さまざまな経済力学に応じて開発が変化するにもかかわらず、他の地域市場もこれに追随することがよくあります。
今週はフランスの政治的緊張と米国の労働市場データが金融市場の注目を集めることになる。
ヨーロッパ
フランス政府の危機にもかかわらず、ユーロは対ドルで反発した。しかし、欧州債券市場は欧州中央銀行（ECB）が12月に50ベーシスポイントの大型利下げを行う可能性を20％の確率で織り込んでいる。
債券トレーダーが入札を増幅させれば、単一通貨はさらなる圧力に直面する可能性がある。
市場参加者は引き続きフランスの政治劇や欧州主要国の製造業・サービス業PMIの最終動向に注目するだろう。ミシェル・バルニエ首相が不信任案可決の脅威を回避するために譲歩したことを受け、週末にかけてリスクセンチメントが回復した。
しかし、国民集会（NR）のルペン党首が月曜を期限としてさらなる修正を要求しており、更なる課題が立ちはだかっている。これにより、フランス市場がオープンで大きな動きをもたらす可能性がある。
Ｓ＆Ｐグローバルはフランスやドイツなど主要国の製造業とサービス業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）の最終値を発表する。速報データ発表では、ドイツの製造業活動は11月の43.2と、10月の43から若干改善した。
しかし、このデータは依然として、中国経済の低迷と需要の低迷により、このセクターが大幅に縮小していることを示唆している。さらに、ドイツのサービス業PMIは2月以来初めて縮小に戻った。
フランスでは、政治的および経済的不確実性により、製造業およびサービス部門の企業活動が前月から減少しました。今週はイタリアとスペインも１１月のＰＭＩ統計を発表する予定だ。
米国
市場は製造業とサービス業の最終ＰＭＩ、求人・労働離職調査（ＪＯＬＴＳ）の求人数、１１月の非農業部門雇用者数などの主要経済指標に注目するだろう。
S&P グローバルの速報推計によると、製造業活動は 5 か月連続で縮小しており、11 月の PMI 値は 48.8 でしたが、10 月の 48.5 からはわずかに改善しました。
対照的に、11月のフラッシュサービスPMIは前月の55から57に急上昇した。両方のデータの最終的な読み取り値は、これらのフラッシュ読み取り値と一致することが期待されます。
米国の労働市場はここ数カ月で緩和した。 9月の米国JOLTS求人数は8月の786万人から744万人に減少した。この数字は2021年1月以来最も遅い数字であり、労働市場の冷え込みを示唆している。
10月の非農業部門雇用者数は1万2,000人増加したが、9月の22万3,000人から大幅に減少したが、これは製造業で4万6,000人のポジション喪失を引き起こしたボーイング社のストライキによるところが大きい。しかし、失業率は4.1％で横ばいとなった。
市場のコンセンサスは、10月のJOLTS求人数はわずかに増加して749万人となる可能性があり、11月には20万5,000人の新規雇用が創出されると予想されています。
アジア太平洋地域
アジア太平洋地域では、オーストラリアの第３・四半期国内総生産（ＧＤＰ）が注目の的となる。同国の経済成長率は第2四半期に四半期ごとに0.2％となり、3四半期連続で堅調を維持した。
GDPは年率換算で1％成長し、2020年最終四半期以来の低い伸びとなった。減速にもかかわらず、オーストラリア準備銀行は2025年4月まで金利を4.35％に据え置くと予想している。
