ECB利下げ：「インフレの首を打開しつつある」とラガルド氏が語る

欧州中央銀行（ECB）の25ベーシスポイント利下げ決定後の記者会見で、クリスティーヌ・ラガルド大統領は、インフレ対策における中銀の進展を称賛し、比喩的に「我々はインフレの首を打開しつつある」と宣言した。

ECBが金融政策を誘導する金利である預金ファシリティ金利は現在3.25％まで低下し、2023年5月以来の低水準となっている。

ラガルド氏は、ECBが10月に利下げを決定したいくつかの重要な要因を強調した。

ラガルド氏は「インフレに関する今後の情報は、インフレ解消プロセスが順調に進んでいることを示している」と述べた。

9月の総合インフレ率は1.7％と2021年4月以来の低水準に低下し、食品やエネルギーなどの変動しやすい項目を除いたコアインフレ率は2.7％に低下した。

予想よりも軟調な経済見通しも決定に寄与した。

同氏は、ユーロ圏における鉱工業生産の鈍化、企業調査指標の悪化、家計消費の鈍化に言及し、「インフレ見通しは経済活動指標における最近の下方予想にも影響を受けている」と説明した。

経済見通しの悪化を踏まえ、ECBがより積極的な50ベーシスポイントの利下げではなく25ベーシスポイントの利下げを選択した理由との質問に対し、ラガルド氏は、この決定は経済指標の慎重な評価に基づいており、ディスインフレを指摘しているものの、それを正当化するものではないと説明した。この段階で大きめのカットをします。彼女はまた、それは全会一致だったと付け加えた。

利下げにもかかわらず、ＥＣＢのスタンスは今後の調整について引き続き慎重だ。

同氏は「特定の金利経路について事前に約束することはない」と述べ、中銀は現在から１２月までに入手可能なすべてのデータを分析してから次の措置を決定すると強調した。

しかし同氏は、今後のデータで持続的なリスクが確認された場合、ECBは必要な調整を行うと述べ、さらなる行動への扉を開いたままにした。 「データが同じ方向を示し続ける場合、私たちはそれに応じて行動しますが、柔軟かつオープンであり続けます」と彼女は述べた。

ECBはインフレよりも成長を懸念しているようだ

ラガルド氏は、経済指標が弱いことを受けてＥＣＢの焦点がインフレから成長に移ったのではないかとの質問に対し、「成長がインフレに影響を与える程度まで懸念している」と述べた。

インフレ率は、エネルギー価格に関連するベース効果もあり、今後数カ月で上昇し、来年のＥＣＢの２％目標に向けて低下すると予想されている。

ラガルド氏は、インフレに対するリスクは上振れ、下振れの両面で依然として残っていると認めた。

ラガルド氏はまた、世界的な不確実性の高まり、特に中東とウクライナでの紛争の影響についての懸念にも言及した。

同氏はエネルギー価格の高騰と貿易混乱のリスクを認めたが、必要に応じてECBには政策を調整する用意があると聴衆を安心させた。

同氏は、ECBが今後も状況の変化に柔軟に対応していく姿勢を維持するとしながらも、「障壁、関税、貿易への障害の強化は、ユーロ圏のような開放経済に下振れをもたらすだろう」と警告した。

市場の反応: ユーロは1.0850を下回り、欧州株は上昇

ユーロは木曜日に０．３％下落し、対米ドルで１．０８５０ドルを下回り、８月初旬以来の安値を記録した。

ユーロ圏の債券市場では、ソブリン利回りは短期満期でわずかに低下したが、長期利回りはほぼ安定した。

一方、ＥＣＢの利下げを受けて欧州株は上昇した。ユーロＳＴＯＸＸ５０種指数は０．８％上昇し４９５０ポイントとなった。

フランスの CAC 40 が上昇を牽引し、エアバス (+4%)、シュナイダー エレクトリック (+3.2%)、カルフール (+2.7%) の好調な業績に後押しされ、1.4% 上昇して 7,592 ポイントとなりました。

ドイツのDAXは過去最高値を更新し、0.8％上昇して19,580ポイントに達した。注目すべき値上がり銘柄としては、15％近く急伸したサルトリウスや7％上昇したメルクなどが挙げられる。