欧州中央銀行 (ECB）は10月会合中の木曜午後に利下げし、6月以来3回連続の利下げとなった。
新金利は主要借り換えオペが３．４０％、限界貸付枠が３．６５％、預金枠が３．２５％に設定された。
主要な借り換えオペの金利は、銀行がECBから1週間お金を借りるときに支払う金利であるのに対し、限界貸出制度金利は、銀行が中央銀行から一晩でお金を借りる必要があるときに支払うコストです。
一方、預金ファシリティー金利は、銀行がECBに翌日にお金を預けるときに受け取る金利です。
「理事会は本日、ECBの主要3金利を25ベーシスポイント引き下げることを決定した。特に、理事会が金融政策スタンスを決定する金利である預金ファシリティー金利を引き下げる決定は、最新の評価に基づいている」インフレ見通し、基調的なインフレの動向、金融政策の波及力の強さについて検討する」とECBは声明で述べた。
同報告書は「インフレに関する今後の情報は、ディスインフレのプロセスが順調に進んでいることを示している。インフレ見通しは、経済活動指標における最近の下方予想外の影響も受けている。一方で、資金調達条件は依然として制限されている」と付け加えた。
政策立案者らは今月、通常のフランクフルトの場所ではなく、スロベニアのリュブリャナに集まった。
インフレの低下
インフレに伴い、借入コストを引き下げる決定が下される9月は改定値1.7%に低下ユーロ圏では８月の２．２％から低下した。
この結果は、総額がＥＣＢの目標である２％を過去３年間で初めて下回ったことを示した。
この下落は主にエネルギー価格の下落によって引き起こされたが、不安定なエネルギーと食品価格を除いたコアインフレ率は2.8％からわずかに低下し、2.7％で依然として堅調だった。サービスインフレ率も頑固な異常値で、前年比3.9％となっている。
それにも関わらず、エコノミストらによると、総合インフレ率は2024年の残り期間、目標をわずかに上回る可能性があるものの、2％前後で推移すると予想されている。
ラガルド氏は先月ブリュッセルで行われた欧州連合議会公聴会で「最近の動向は、インフレが適時に目標に戻るというわれわれの確信を強めている」と述べた。
同氏は、ＥＣＢが１０月の金融政策会合で「そのことを考慮に入れる」と付け加えた。
生ぬるい成長
ユーロ圏経済が停滞している兆候も木曜日の利下げに寄与しており、多くの人々は借り入れコストの低下により消費が刺激されると期待している。
２０２４年第２・四半期の成長率は０．２％と低迷し、従来予想の０．３％から下方修正された。
ＥＣＢは「純貿易の寄与が予想を上回ったにもかかわらず、個人消費と投資の伸びが予想を下回ったこと、在庫が減少したことが原因だ」と述べた。
第３・四半期の成長率予想は０．２％だが、ＥＣＢは年間合計が０．８％と、６月予想の０．９％から下方修正されている。
２０２５年の予想は１．４％から１．３％に引き下げられた。
他の指標を見ると、9月のHCOBユーロ圏総合PMIは低下した。
製造業およびサービス部門の関係者からの調査回答に基づくPMIの合計は、基準となる50ポイントを下回り、民間部門の活動の縮小を示した。
ユーロ圏最大の経済国であるドイツは特に悲惨な状況にある。同国の経済は、2023年に0.3％縮小した後、2024年には0.2％縮小すると予測されている。
木曜日のECBの動きは、米国連邦準備理事会が先月、2020年初頭以来初の利下げとなる50ベーシスポイントの利下げを行ったことを受けて行われた。
