市場の先行き: 世界の製造業PMI、SNB、RBAの金利決定

中央銀行の金利決定が重要な週を経た後、投資家は再び世界経済指標に注目するだろう。

主要国の９月の製造業ＰＭＩ速報値が注目される。

さらに、スイス国立銀行とオーストラリア準備銀行も金利決定を発表する予定だ。

FRBの大型利下げを受けて、これらの決定はそれぞれの通貨と株式に大きな影響を与えることが予想される。

ヨーロッパ

S&Pグローバルは、特にフランスとドイツに焦点を当てたユーロ圏主要経済圏の9月の製造業およびサービス業PMI推定値を発表する予定だ。

両国は、2023年1月のフランスの一時的な拡大を除き、2022年7月以来製造業活動の縮小を経験している。

ドイツの製造業部門は8月に顕著な落ち込みを見せ、新規受注、購買活動、雇用の大幅な減少によりPMIが42.4と3月以来の低水準に低下した。

フランスも同様の傾向を反映し、8月のPMIは7月の44から43.9に低下し、1月以来の大幅な落ち込みを記録した。

ユーロ圏の総合製造業ＰＭＩも９月にはさらに縮小し、２年連続で減少幅が拡大すると予想されており、アナリストらは域内全体で引き続き低迷が続くと予想している。

対照的に、ユーロ圏全体のサービスPMIは回復力を示しており、主に新規事業の増加により2月以降拡大している。

パリオリンピックの効果もあり、フランスのサービス部門は8月に大幅な伸びを見せたが、ドイツのサービス部門の伸びは鈍化し、緩やかな拡大を示した。

コンセンサス予測は、フランスとドイツの両国、さらにはユーロ圏全体のサービスが9月も引き続き成長することを示唆している。

さらに、9月のドイツifo景況指数は市場の大きな注目を集めると予想される。

自動車製造セクターの継続的な課題と政治的不確実性の高まりを背景に、同指数は８月の８６．６からさらに低下し、２月以来の低水準となる８６．１になると予想されている。

この予想される減少は、ドイツの経済見通しに対する懸念の高まりを反映しており、景況感の悪化が同国の経済苦境に拍車をかけている。

一方、英国では製造業とサービス業の両方が拡大軌道を維持している。

製造業は 4 か月連続で拡大し、サービス業は 2023 年 11 月以来成長を続けています。

堅調な英国経済指標を背景にイングランド銀行が先週金利を据え置くと決定したことは、最近対米ドルで２年半ぶりの高値まで急騰した英ポンドの強さを支えた。

一方、スイス国立銀行（SNB）は今週3回連続の利下げを実施すると予想されている。

市場は現在、0.25％引き下げの確率が60％、さらに0.5％引き下げの確率が40％と織り込んでいる。

スイス中銀は、米連​​邦準備制度理事会（FRB）による最近の大幅利下げを受けてスイスフランの強さに懸念を抱いている。

しかし、高止まりするサービス価格は依然としてインフレに対するリスクであり、8月のインフレ率は前年同月比1.1％上昇した。

米国

米国では今週、9月のフラッシュ製造業およびサービス業PMI、第2四半期国内総生産（GDP）最終値、8月の個人消費支出（PCE）指数などの主要経済指標が発表される予定だ。

特にFRBが現在の利下げペースを維持するかどうかをめぐる議論が続く中、これらの指標は市場心理を形成する上で極めて重要となるだろう。

米国の製造業活動は３カ月連続で縮小すると予想される一方、サービス部門ＰＭＩは９月のペースは鈍化するものの、拡大領域にとどまると予想される。

第２・四半期のＧＤＰ成長率は年率換算で２．９％と、前回予想の３％から若干下方修正される可能性が高い。

全体として、これらのデータは経済成長の鈍化を示しています。

インフレに関しては、7月のPCE指数は2.5％で安定しており、コアPCEは2.6％と、FRBの目標である2％を依然として上回っている。

しかし、インフレは引き続き緩和すると予想されており、これはFRBが緩和サイクルを維持するためのさらなる支援となるだろう。

アジア太平洋地域

オーストラリア準備銀行（RBA）は火曜日に金利決定を発表する予定で、金利は4.35％に据え置かれると予想されている。

他の多くの中央銀行が金融政策の緩和を開始しているが、RBAがこの傾向に従う可能性は低い。

7月のオーストラリアの消費者物価は3.5％上昇し、RBAの目標である2％を大幅に上回っており、中銀に対し引き締め姿勢を維持するよう圧力が続いている。

オーストラリアは水曜日に８月の消費者物価指数（ＣＰＩ）データも発表する。

コンセンサス予測では、インフレ率が前年比2.8％に低下した可能性があることが示唆されているが、インフレ率は引き続き目標を上回っているため、これがRBAの今後の決定に影響を与えることはないと予想される