によるティナ・テン
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エヌビディアは四半期決算で市場予想を上回ったものの、今四半期の成長率についてはアナリストの予想を下回った。その結果、景気減速への懸念が浮上し、取引時間の延長中に株価が下落した。
大手 AI チップメーカーである Nvidia は、2025 会計年度の第 2 四半期利益を報告し、市場予想を上回り、500 億ドル (450 億ユーロ) の自社株買い計画を発表しました。しかし、ハイテク巨人は今四半期のガイダンスを提示した際に高い予想を下回り、時間外取引で株価が7％下落した。
この下落にもかかわらず、NVIDIA の株価は、2023 年の 239% の驚異的な上昇に続き、今年 150% 上昇しました。同社は AI ブームの重要な受益者であり、大規模言語モデルをサポートするためにハイパースケーラーにグラフィックス プロセッシング ユニット (GPU) を供給しています。 (LLM) トレーニング。
5 月、NVIDIA は 2023 年以来の急速な成長により、時価総額数兆ドルのクラブに加わりました。6 月には時価総額で一時的に Apple と Microsoft を上回り、世界で最も価値のある企業になりました。
しかし、最新四半期では成長ペースが鈍化したようで、見通しは一部の有力アナリストの予想を下回っている。この減速は、AI業界がキャパシティボトルネックの段階に入りつつある可能性を示唆しており、多額のインフラ支出も投資家の間で懸念を引き起こしている。
成長の勢いが鈍化
Nvidia は、1 株当たり利益が 0.68 ドル (0.61 ユーロ)、売上高が 300 億 4000 万ドル (270 億 1000 万ユーロ) と報告し、それぞれ予想の 0.63 ドルと 286 億ドルを上回りました。売上高は前年比 122% という高い成長率を維持しましたが、このペースは、主に年間比較のベースが低かったため、200% 以上の増加を示した過去 3 四半期からは減速しました。
中核部門であるデータセンターの収益は過去最高の262億7000万ドル（236億2000万ユーロ）に達し、予想の250億ドルを上回り、前年比154％増となった。
さらに、ゲーム収益は前年比 16% 増加しました。しかし、第 2 四半期の Nvidia の粗利益率は、営業経費の増加により、前四半期の 78.4% から 75.1% に低下しました。同社は今四半期にさらに30億ドルを超える経費の増加が見込まれるため、利益率は引き続き約74.4%まで低下すると予想されている。
Nvidia は、今四半期の売上高を 325 億ドル (292 億ユーロ) プラスまたはマイナス 2% とするガイダンスを提供しました。これは、平均予測値の 319 億ドルをわずかに上回るだけですが、予測範囲の上限である 380 億ドルを大幅に下回っています。
全体的な報告書は、同様に成長鈍化を報告しているマイクロソフト、アルファベット、アマゾンなどの大手ハイテク大手の間の広範な傾向を反映して、2024会計年度第2四半期に始まったエヌビディアの爆発的な成長期が先細りしつつある可能性があることを示唆している。 。
ブラックウェルをめぐる懸念
Nvidia の Blackwell AI チップは、同社のデータセンター売上高における次の主要な成長原動力と見なされており、ビジネスの焦点となっています。
現在需要の高い Hopper シリーズ チップとは異なり、Blackwell は LLM 推論の運用コストとエネルギー消費を最大 25 分の 1 に大幅に削減すると期待されています。
CEOのジェンセン・ファン氏は「ホッパーの需要は依然として旺盛で、ブラックウェルに対する期待は信じられないほど大きい」と述べた。 「世界のデータセンターが加速コンピューティングと生成 AI でコンピューティング スタック全体を最新化するために全力を尽くしているため、NVIDIA は記録的な収益を達成しました。」
Nvidiaは決算報告の直前に、同社の最新鋭AIチップ「Blackwell」が「設計上の欠陥」により3カ月遅れる可能性があることを明らかにした。 Nvidiaは、第2四半期中にBlackwellチップのサンプルを出荷したことを認めた。
アナリストとの電話会議で、最高財務責任者（CFO）のコレット・クレス氏は「第4四半期には、ブラックウェルの収益で数十億ドルの出荷が見込まれる」と述べた。 Nvidia の会計年度第 4 四半期は 2025 暦年の第 1 四半期に相当し、大量出荷が実際に遅れていることを示していることに注意することが重要です。
株主還元
Nvidia は 10 月 3 日に 1 株あたり 0.01 ドル (0.009 ユーロ) の現金配当を支払う予定です。 2025会計年度上半期、同社は自社株買いと現金配当を通じて株主に154億ドル（138億5000万ユーロ）を還元した。 8月26日、取締役会は有効期限のない追加の500億ドル（450億ユーロ）の自社株買いプログラムを承認した。