によるティナ・テン
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予想よりも弱い英国のインフレ統計を受けて、ポンドは一日の急騰の後、反落した。インフレの鈍化により、イングランド銀行が年内に追加利下げを行う可能性が高まる可能性がある。
7月の英国のインフレ統計の発表を受けてポンドは下落した。データ発表後の最初の１０分間で、対米ドルで０．２２％下落、対ユーロで０．１８％下落した。
国家統計局によると、消費者物価は前年比2.2％上昇と、推定の2.3％上昇を下回った。ただ、これは過去２カ月間に記録した２％からは増加し、中銀の目標である２％も上回った。
この結果は、英国の賃金統計の発表を受けてポンドが急騰した火曜日のポンドの上昇を逆転させた。第２・四半期の平均給与は前年同期比５．４％上昇と、ここ２年で最低の伸びとなった。それにもかかわらず、6月の英国の失業率は前月の4.4％から4.2％に低下し、労働市場が依然として逼迫していることを示しており、インフレが高止まりする可能性がある。
中央銀行は利下げに向かう
今月初めに４年ぶりの利下げを実施したことを受け、イングランド銀行は年内にさらなる利下げを実施するとみられている。短期金融市場は年内あと1回の利下げを織り込んでいるが、ポンドの下落は、今日の予想よりも低いインフレがイングランド銀行に追加利下げの検討を促す可能性があることを示唆している。
主要中央銀行は今年下半期に金利引き下げに向けた動きを進めている。水曜日初め、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は予想外にパンデミック以来初の利下げを実施し、さらなる利下げが行われることを示唆した。欧州中央銀行（ECB）も6月に政策金利の引き下げを開始した。さらに、米連邦準備理事会（FRB）が9月に利下げを開始すると広く予想されている。
ポンドは強さを維持する可能性が高い
それにもかかわらず、ポンドは他の主要通貨に対して比較的高い水準にとどまる可能性がある。前回の会合でイングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は、委員会は慎重に進めると述べた。特に他の主要中央銀行によるよりハト派的なシグナルと比較すると、金利経路に関する明確な指標の欠如がポンドの強さを維持する可能性がある。
7月、ECB理事会メンバーのゲディミナス・シムクス氏は、2024年にさらに2回の利下げが行われるという市場の予想に同意することを示唆した。市場は現在、FRBによる今年3回の利下げを織り込んでいる。 RBNZはまた、本日の驚くべき利下げを受けて、さらなる利下げを実施する意向を示した。
経済データや出来事に加えて、政治的動向もポンドの最近の上昇傾向を支えている。 7月上旬の労働党の大勝利を受けて、ポンド/米ドルは約1年ぶりの高値に上昇した。新与党は14年間にわたる保守党統治を経て財政政策の安定をもたらすと期待されており、高利回りの見通しによりポンドの投資家にとっての魅力はさらに高まる。
ＣＰＩ統計を受け、英国１０年債利回りは４ベーシスポイント低下し３．８４％となった。しかし、この水準は依然として他の欧州諸国の利回りよりも高く、ドイツ10年国債利回りは2.19％、フランス10年国債利回りは2.92％となっている。
さらに、米国は今日遅くに重要なCPIデータを発表するが、これはFRBの9月の金利決定に影響を与える重要な要素となる。
インフレが続くと再び米ドルが上昇し、ポンドやユーロなど他の主要通貨に圧力がかかる可能性がある。しかし、この統計が予想を下回れば、FRBが今年さらなる金融緩和政策を実施する可能性が高まり、米ドル安、ひいてはポンド高につながる可能性がある。
