によるティナ・テン
公開日•更新されました
この記事をシェアする 
フランス銀行によると、第3四半期のフランス経済はパリオリンピックの影響を受けた可能性がある。しかし、政治的不確実性が引き続き株式市場の重しとなっている。
パリオリンピックが日曜日に閉幕したが、フランスの観光大臣オリヴィア・グレゴワール氏によると、フランス経済は観光客の流入とホテル、レストラン、美術館などの部門での支出増加によって後押しされたようだという。
グレゴワール氏はフランス紙ラ・トリビューン・ディマンシュに対し、オリンピック開催都市のホテルへの支出は前年比16％増加し、美術館やレストランの観光関連売上高は前年比25％増加したと語った。
いくつかの機関調査は、パリオリンピックが第3四半期のフランス経済を大幅に押し上げ、6月下旬に浮上した政治的不確実性を上回ることを示唆している。
フランス銀行は、最初の２四半期の経済成長率が０．３％だったのに対し、第３・四半期は０．３５─０．４５％になると予想している。これは、成長の最大 0.25% がオリンピックによるものである可能性があり、経済的利益は主にチケット販売とテレビ放映権によってもたらされることを示唆しています。
国立統計機関INSEEも7月、オリンピックが9月四半期のフランス経済成長に0.3％寄与し、全体の成長率が0.5％に達する可能性があると予想した。
さらに、ビザのデータによると、オリンピックの最初の週末の個人消費は前年と比べて20％以上増加し、海外のオリンピック関連支出は29％急増した。
しかし、政治的課題が続いているため、これらの成果が完全に及ぼす影響は依然として不確実です。フランス銀行のチーフエコノミスト、オリビエ・ガルニエ氏は、エマニュエル・マクロン大統領の政治的立場の弱体化に言及し、「この不確実性が雇用や投資の決定にどのような影響を与えるかを見極めるのはまだ時期尚早だ」と述べた。
経済データの改善
最近の経済データは、フランスが主要分野で前向きな進歩を遂げたことを示しており、第２・四半期の失業率は前四半期の７．５％から７．３％に低下し、２０２３年第３・四半期以来の最低水準となった。
一方、7月の年間インフレ率は6月からわずかに2.3％に上昇し、予想の2.4％をわずかに下回った。エネルギー価格の上昇は加速したが、サービス価格の上昇は鈍化した。現在も続いている政治的不確実性が地合いを圧迫する可能性があるにもかかわらず、こうした動向は欧州第２位の経済にとってプラスとみられている。
フランス極右政党の予想外の台頭を受けて、エマニュエル・マクロン大統領は議会選挙の実施を呼びかけた。しかし、この結果は彼の中道政党にとって裏目に出て、どの政党も政権樹立に必要な絶対多数を確保できず、ハングパーラメントにつながった。 5月の年次「フランスを選ぶ」サミットでマクロン氏は160億ドル（146億ユーロ）の海外投資約束を確保することに成功したにもかかわらず、この結果はマクロン氏の成長促進政策を狂わせる可能性がある。
世界最大のスポーツイベントが政治的混乱に影を落としたため、パリオリンピックは少なくとも一時的に景況感の悪化を食い止める可能性がある。フランス銀行によると、第３・四半期の景気不確実性は解散総選挙による急上昇後、２０２３年最終四半期以来の最低水準に低下した。
フランス市場は依然としてパフォーマンスが低い
経済改善の兆しがあるにもかかわらず、政治的不確実性が続いているため、フランス株式市場は依然として低迷している。
ベンチマークのCAC40指数は6月初旬のEU議会選挙以来10％近く下落し、ユーロStoxx600指数は同期間で5％下落した。
フランスの銀行セクターは、政治的変化の可能性とそれが財政に与える影響に対する懸念により、特に大きな打撃を受けている。一方、世界経済の減速で特に中国の個人消費が低迷し、フランスの高級消費財株も苦戦している。最近の世界的な市場下落でフランス株はさらに圧迫されている。
しかし、個人消費の改善と経済成長の加速が第３・四半期の企業収益に影響を与える可能性がある。オリンピックの恩恵を受ける可能性のあるセクターには、LVMH、エルメス、ケリングなどの消費者株が含まれる。エア・リキードやエールフランスなどの航空会社も注目に値するかもしれません。
