によるピエロ・シンガリ
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ユーロ圏のインフレ率は６月に予想と一致し２．５％に低下した。ベルギーのインフレ率は１０カ月ぶりの高水準となったが、ドイツではインフレ率が低下した。
ユーロ圏の年間インフレ率は5月に一時上昇した後、6月には低下し、エコノミストの予想と一致し、欧州中央銀行（ECB）による利下げの可能性への期待が高まった。
ユーロスタットが火曜日に発表した速報値によると、６月のユーロ圏の消費者物価調和指数は前年比２．５％上昇と、前月の２．６％から若干低下した。月次ベースではインフレ率は0.2％上昇し、5月と同じペースを維持した。
ユーロ圏インフレの主な構成要素を調べると、サービスが6月に最も高い年率4.1%を記録し、5月から変わらずだった。これに食品、アルコール、タバコが2.5％と続き、5月の2.6％から若干低下した。非エネルギー工業製品は0.7%で、5月と比較して安定。エネルギーは0.2％で、5月の0.3％から低下した。
食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は市場予想と一致し、５月の前年比２．９％から６月には２．８％に低下した。
ベルギーのインフレ率は10カ月ぶりの高水準に達する一方、ドイツは下落する見通し
ユーロ圏加盟国の中で、ベルギーは6月に依然として高いインフレを経験し、年間統一金利は2023年8月以来の高水準となる5.5％に達した。月ベースでは、ベルギーのインフレは0.5％のペースで加速した。
オランダでもインフレ率が2.7%から3.5%に上昇し、2023年8月以来の高水準に達した。その他のインフレ上昇を目撃した国には、イタリアが前年比0.8%から0.9%に上昇し、フィンランドが0.4%から0.4%に上昇した。 0.6%ですが、それでもブロック平均を大きく下回っています。さらに、ラトビアではインフレ率が0％から1.4％に、リトアニアでは0.9％から1％に上昇しました。
ドイツでは、調整された消費者物価は 2023 年 6 月と比較して 2.5% 上昇し、以前の 2.8% から低下しました。フランスのインフレ率は前年比２．６％から２．５％に鈍化した。
クリスティーヌ・ラガルド大統領は月曜、欧州中央銀行のインフレ対策への取り組みは「まだ終わっていない」とし、政策当局者は警戒を続ける必要があると述べた。
ラガルド総裁は、シントラでの中央銀行金融政策フォーラムに先立って講演し、最近の政策措置がインフレ期待の安定化に貢献しており、インフレ率は２０２５年下半期には持続的に２％に戻ると予想されていると述べた。
ラガルド氏は「われわれは将来のインフレに関して依然としていくつかの不確実性に直面している」と警告し、政策当局者がインフレが目標を超えるリスクが軽減されたと確信できる十分なデータを収集するには時間がかかると付け加えた。
ラガルド氏は、サッカー選手で監督でもあった故ボビー・ロブソン卿と比較し、「最初の90分間が最も重要だ」と強調した。同様に、「試合に勝ち、インフレ率が２％に戻るまで我々は休まない」と断言した。
市場の反応
トレーダーらはＥＣＢが９月に利下げする確率をわずかに引き上げており、現在８６％と推定されている。市場参加者は年末までに合計４４ベーシスポイントの利下げを予想しており、ＥＣＢによる追加政策調整が２回近くあることを示唆している。
ユーロは対ドルで０．２％下落し、１．０７１６ユーロとなり、３会合連続の上昇に終止符が打たれそうだ。インフレ統計を受けてユーロ圏ソブリン利回りはほぼ変わらず、シャッツ２年債利回りは２．９０％で取引されている。月曜日には、原油価格の上昇と欧州と米国両国の政治的不確実性の組み合わせにより、ソブリン利回りが急激に上昇し、外灘は10ベーシスポイント追加して2.60％に達した。
火曜日の欧州株は下落し、ユーロＳｔｏｘｘ５０種は中央ヨーロッパ時間午前１１時２０分までに１％超下落した。ドイツのDAX指数とフランスのCAC40指数も同様の下落となった。マドリッドは出遅れ、リスクセンチメントの悪化を反映してIBEX 35は1.4％下落した。
欧州主要50銘柄の中で出遅れたのはミュンヘンRE、バイエル、バンコ・サンタンデールで、それぞれ3.9％、2.9％、2.8％下落した。
