最近の経済データでドイツ経済の健全性がいくつかの未決の要因に依存していることが明らかになり、ドイツ経済は困難な課題に直面しているとオサマ・リズヴィ氏は書いている。
最近の経済データが示すように、ドイツ経済は依然として圧力にさらされており、国内総生産（GDP）は年々縮小している。金曜日そしてその製造業はいまだ縮小領域にある。
ただし、世界の購買担当者指数 (PMI）市場状況が拡大しているのか、横ばいなのか、それとも縮小しているのかをまとめた国のデータは11月に47.1となり、10月の45.9から上昇し、7月以来の最高となった。
しかし、PMIの数値が50を下回ると、経済の世界では景気縮小の兆しを意味し、ドイツにとっては5か月連続で50を下回る縮小領域となり、差し迫った景気後退の兆候となっている。
さらに、住宅建設と新規受注の大幅な減少に加え、手頃な価格の大幅な低下は、経済大国の欧州にとって大きな課題であり、2024年に向けてこうした逆風にさらされ続けるだろう。
経済研究所IFOのデータによると、ドイツの住宅建設セクターでは10月にキャンセル件数が増加し、22.2％の企業がプロジェクトをキャンセルした。これは1991年以来最大の増加となった。
なぜこのようなことが起こっているのでしょうか?これは、債務水準が上昇している世界的なマクロ経済環境と、G7諸国が多くの中央銀行が金利を長期にわたって引き上げるなど融資基準を厳格化しており、これらが組み合わさって成長にとってあまり好ましい環境ではないためである。
この傾向がさらに悪化すれば、消費者は新年に向けて収入に対するさらなる圧力に直面することになるだろう。
新規工事受注と資材高騰
また、新規建設受注が減少していることもわかり、企業の報告によると、受注の減少率は9月の46.6%から10月には48.7%に増加しました。ちなみに、2022年10月はわずか18.7%で、年間ではなんと166%でした。前年比で受注の減少が増加した。
ドイツでは、建設部門は国の GDP の 6%、雇用の 10 人に 1 人を占め、総生産高の 5 分の 1 を占めています。
ここで言及するのは有益だ。新型コロナウイルス感染症のパンデミック後、マネーサプライがピークに達し、金利が極めて低かったときに、この分野に数十億ユーロが注入され、住宅価格が66％上昇するなど割高な評価をもたらした。
興味深いことに、建設活動/生産量は 2015 年から 2022 年の間に 16% 増加しました。
原材料の価格は新型コロナウイルス感染症拡大前に比べて40％高くなっており、欧州中央銀行（ECB）は金利を10回引き上げており、その結果、消費者の購買力が低下するだけでなく、消費者の生活にも影響を及ぼしている。インフレの高騰に対する自信。
一方、ドイツの約1,740の銀行と674の金融サービス機関を監督するBaFinの総裁は最近、商業用不動産に多額のエクスポージャーを持つ貸し手に、評価額はさらに下がると予想していると警告した。
ドイツの小売大手アドラー・グループSAはすでに巨額の債務負担に陥っており、ハンブルクのエルブタワーの建設は最近、建設業者が総工費13億ユーロを支払わなかったため中止された。
ドイツ経済の構造的弱点を示すもう一つの明らかな兆候は、2023 年に新規鉄道プロジェクトが 1 つも許可されなかったことです。
予算危機と資金革新
さらに、経済協力開発機構（OECD）は11月23日、計画支出に数十億ユーロが疑問視されているドイツの財政危機が今後数年間欧州経済を阻害する可能性があると警告した。
OECDのドイツデスク責任者、ロバート・グルンケ氏は、「利用可能な資金が減少するために、今後数年間ドイツでの投資と支出が減少すれば、必然的にEU経済に影響を与えることになるだろう」と説明した。
将来がどうなるか気になる場合は、ドイツ経済専門家評議会による最近の報告書も参考にしてみるとよいでしょう。報告書によると、同国のGDPは2023年に0.4％縮小する見込みであり、2024年にはわずかに回復するにとどまるだろう。
また、中東での戦争が続く限り、在庫が99％埋まっているにもかかわらず、欧州でエネルギー危機が再び起こる可能性を排除することはできない。
ドイツのエネルギー集約型産業はすでに生産量の減少を記録しており、2022年初めの生産量を17%下回っている。エネルギー価格のさらなる上昇はこれを悪化させる可能性がある。
建設部門の活動やその他の経済指標はドイツ経済に困難をもたらしている。しかし、中央銀行の政策や世界経済のセンチメントの突然の変化により、流れが変わる可能性があります。それまでは、消費者と投資家は慎重な楽観主義の原則を守る必要がある。
オサマ・リズヴィは、商品、マクロ経済、地政学、気候変動に重点を置く経済およびエネルギーアナリストです。
ユーロニュースでは、あらゆる意見が重要であると信じています。お問い合わせ先[email protected]提案や提出物を送信し、会話に参加します。
