ブリュッセルでの記者会見で、IMFの欧州局長アルフレッド・カマー氏は冒頭の挨拶で、インフレが予想外に上振れする可能性があると述べた。
同氏は、IMFの新たな欧州地域経済見通し報告書の発表に合わせて行われた会合で、「イスラエルとガザ地区の紛争はすでにエネルギー価格に影響を及ぼしており、欧州全体のインフレを押し上げる可能性がある」と述べた。
ユーロニュースはカマー氏に対し、欧州の石油・ガス価格を含む潜在的な経済影響についてさらに詳しく説明するよう求めた。
「原油価格に対する当初の影響は現在では完全に逆転しています。天然ガス価格が 10% 上昇しました。紛争はこれまでのところ物価面で欧州経済に限定的な影響を与えており、さらなる影響は中東紛争の期間と激しさによって左右されるだろう」と述べた。
「このまま状況が続けば、欧州への影響は限定的なものにとどまるだろう。エネルギー価格の価格面では、何かが実現しましたが、劇的な形ではありませんでした」と彼は付け加えた。
本稿執筆の11月7日火曜日の時点で、ブレント原油は1バレルあたり82ドルで3.05％下落し、米国産原油は1バレルあたり78ドルで3.17％下落しており、ウクライナ情勢後の2022年2月と3月に見られた100ドルの水準には遠く及ばなかった。ロシア紛争が始まりました。
そのため、原油価格の上昇の可能性がインフレとの戦いに与える影響により、投資家は価格面に引き続き注意深く注目している。
2023 年は「横ばい成長」、2024 年は「精彩のない回復」
ブリュッセルでの会合中、カマー氏はユーロ圏における技術的景気後退の可能性についても質問された。
「我々の予測ではユーロ圏の景気後退は予想していない。 2023 年は横ばいの成長となり、2024 年には精彩を欠いた回復が予想されます。」
同氏はまた、大陸がどのようにして新型コロナウイルス感染症のパンデミックを克服し、戦争によるエネルギーショックを予想以上にうまく切り抜けてきたかについても言及した。
「エネルギーと食料価格のショックによって引き起こされた高インフレに対抗するために中央銀行が金利を引き上げたことを一部反映し、今年の成長率は鈍化している。インフレ面では成功しており、欧州のほとんどの国が景気後退に陥ることはないと予想される」と述べた。
カマー氏はさらに、地理経済的分断やエネルギー価格の高騰など、経済成長への逆風にも言及した。
「生産性の低い伸びと労働力の高齢化という、これまでの逆風がさらに追い打ちをかけています。グリーン移行とデジタル移行はさらなる課題を引き起こします。これらはすべて、財政バッファーが使い果たされたことによるものだ」と彼は付け加えた。
ヨーロッパの地域経済見通し
これらの課題は、IMF の新しい欧州地域経済見通しの主要なトピックとなっています。11月8日水曜日に公開。
「欧州の見通しはインフレが徐々に低下し、軟着陸するだろう。この地域全体の成長率は、2023年には昨年の2.7％から1.3％に減速し、2024年には1.5％に改善すると予想されている。欧州先進国の中で、サービス指向経済は、比較的大規模な製造業を抱える経済圏よりも早く回復するだろう。外需が低く、エネルギー価格の高騰にさらされている」とIMFの報告書は述べている。
同様に、報告書は、欧州の新興市場国経済は2024年に緩やかな回復を経験するとしている。それでも、その程度は生産のエネルギー集約度、サービス部門の指向性、そして特に最東端の国では貿易関係の混乱に応じて国ごとに異なるだろう。ロシアと一緒に。
報告書はまた、金融政策が引き締めサイクルの終わりに近づきつつあることや、2023年には緩やかな財政健全化が見込まれ、2024年には回復するとの見通しも強調した。
「堅調な米国経済は世界需要に対する重要なバックストップではあるが、中国経済の低迷、一次産品価格のさらなるショック、金融安定リスクの顕在化は成長にとって重要な下振れリスクとなっている。金融引き締め政策により信用コストが上昇し、家計や企業の不動産のバランスシートが弱体化した。たとえ銀行の資本バッファーが健全であっても、逆シナリオの下では緊張が高まる可能性がある。」
さらにIMFは、予想される実質所得の回復と「依然として好調な労働市場」によりディスインフレのペースは鈍化するとし、ほとんどの国は2025年までにインフレ目標に到達しないと予想されると付け加えた。
「インフレ率や生産性の伸び率を上回る名目賃金の伸びが持続することは、特に欧州の新興市場国において、ディスインフレの主要なリスクとなる。インフレが定着し、さらなる政策引き締めが必要となり、スタグフレーションにつながる可能性がある」とも報告書は強調した。
